央行去年赚1800亿 人民币贬值让盈利受损

　　由于央行从不公布收益数据，日前，业内人士钱敏伟和于璟钰撰文把央行的盈利算了算。他们粗略计算得出的结论是：中国人民银行去年的利润很可观，有1800亿元人民币左右。

　　这篇文章指出，央行最主要的收益是通过所持有资产的收入扣减其负债的利息成本后的差额，这类似于商业银行的息差收入。央行的中间业务收入和行政运营成本与庞大的息差收入相比，基本可以忽略不计。因此文章在计算利润时，只计算息差这块。

　　央行去年总收入大约为8272亿元人民币

　　从资产端看，外汇储备已经成为央行持有的主要资产。从2003年到2013年，央行的总资产从人民币6.20万亿元增长到31.73万亿元，其中，外汇从2.98万亿元大幅增长到26.43万亿元，外汇已经占到总资产的5/6。2013年平均持有外汇资产是23万亿元。

　　文章假设央行的资产配置与全球外汇储备币种的结构(美元65%、欧元26%)相似；长期外债假设以持有到期方式核算，根据美国、德国等国的数据，假设年收益率为3%。

　　其他海外权益类资产，文章认为可参照中投同期数字以及欧美主要股市去年的表现，总体收益率应该高于3%，考虑占比不高，文章保守地用3%来计算收益率，这样粗略估算外汇资产去年的收入约为6927亿元。此外，央行对外再贷款、再贴现业务和持有的国债估算约产生利息收入1345亿元。上述几项合计估算2013年央行的总收入大约为人民币8272亿元。

　　从负债端看，货币发行和存款准备金构成了央行主要的负债。文章估算2013年负债端须支付的总成本为3580亿左右。

　　人民币贬值和金价下跌让央行盈利受损

　　将上述利息收入和支出相减，大致测算出央行在2013年的净息差约4692亿元。不过，文章同时指出，央行持有的外汇资产从人民币计价报表的角度看，汇率波动对央行的汇兑损益影响很大，用2013年平均的美元和欧元资产测算，大致去年汇兑损失2630亿元。

　　此外，央行持有的黄金资产以成本计价，2013年黄金价格下跌30%，使得账面上670亿元人民币的黄金资产要遭受200亿元浮动亏损。

　　扣掉汇兑损失和黄金跌价损失后，就可算出央行去年的利润有1800亿元人民币左右，仍是个非常可观的数字。

　　（据《北京青年报》）

　　郑萌/制图