城商行密集发行小微专项金融债

　　本报记者 冀欣 北京报道

　　诸多迹象表明，曾经火热一时的小微专项金融债，正在城商行的接棒下再度升温。

　　21世纪经济报道统计数据显示，仅半月内就有至少5家城商行或农商行尝试，据最新了解到的信息，河北银行与嘉兴银行的小微专项金融债业已完成发行。

　　五家城商行密集发债

　　11月5日，河北银行20亿元人民币金融债券完成发行，募集资金将“专款专用”，全部用于小微贷款。

　　该期债券分为3年期和5年期两个品种，各发行10亿元，最终票面利率分别为4.70%与4.90%，采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。由主承销商中信证券组织承销团成员，通过央行发行系统在全国银行间债券市场公开招标发行。

　　在发行文件中，河北银行也专门公布了小微贷款业务的情况，称2014年上半年小微企业贷款增速为27.18%，高于当期全部贷款平均13.32%的增速。

　　而根据该行向记者提供的最新数据，截至9月末，中小微企业贷款余额为485亿元，占全行贷款比例的65.53%。其中小微企业贷款余额280.70亿元，较年初增长35.58%，高出全行贷款增速16.45个百分点。

　　几乎同一时间，嘉兴银行也发行了小微专项金融债，主承销商为兴业银行。发行规模10亿元，同样分为3年期与5年期固定利率两个品种，募集资金将专项用于发放小型微型企业贷款。发行结果显示三年期票面利率为5.4%，五年期票面利率为5.7%。

　　不仅如此，此前的10月22日至27日之间，还有多家城商行或农商行小微专项金融债投向市场，包括桂林银行、柳州银行、浙江温州鹿城农村商业银行分别发行25亿元、5亿元、10亿元。再早时间亦有广西北部湾银行、长安银行等试水小微专项金融债。

　　不难看出，得益于小微企业专项金融债扩容，中小商业银行债券融资规模大幅提升。

　　此前，区域性中小商业银行通过债券市场融资，多数局限于次级债和上市银行发行可转债，规模在全部商业银行债券融资总量中占比很小，而在小微企业专项金融债相关鼓励政策出台后，这一比例明显升高。

　　中小银行热情更高

　　银监会2011年5月25日发布的《中国银监会关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》（“银十条”）中明确提出，对于小企业贷款余额占企业贷款余额达到一定比例的商业银行，在满足审慎监管要求的条件下，优先支持其发行专项用于小微企业贷款的金融债，同时严格监控所募集资金的流向。

　　2011年10月24日，银监会再次发布补充通知，对“银十条”进行细化，对于小微企业专项金融债的发行主体提出系列要求。其中包括“其小型微型企业贷款增速应不低于全部贷款平均增速，增量应高于上年同期水平；申请发行小型微型企业贷款专项金融债的商业银行应出具书面承诺，承诺将发行金融债所筹集的资金全部用于发放小型微型企业贷款”等。

　　对于商业银行而言，小微企业金融债确实具有一定吸引力，其中最突出的一点即为，对应贷款可不计入存贷比分子项，除此之外，融资成本也相对较低。

　　在鼓励政策出台同年的12月28日，首只专项金融债—兴业银行2011年第一期小企业贷款专项金融债（11兴业01）成功发行，发行总额为300亿元，全部为5年期固定利率，票面利率为4.20%，募集资金用途载明“专项用于小企业贷款”。

　　除此之外，民生银行、浦发银行、杭州银行等也陆续在第一时间拿到许可，小微金融债的发行一时间风生水起，并开始在2012年迅猛发展。而行至2013年，商业银行发行的金融债更是几乎全部为小微企业专项，相关数据统计，2013年共有33只小微企业专项金融债发行，募集资金1115亿元。

　　进入2014年，虽不如此前两年的热潮之盛，募资总规模也有所收缩，但值得一提的是，随着股份制银行发行步伐渐渐慢下，今年以来，小微专项金融债的发行在中小型城商行接棒后，仍保持发行热度。相较于大中型银行，以城商行、农商行为主的中小银行对小微金融债的态度更为积极。对于战略定位于锁定小微企业、负债来源并不十分充足的城市商业银行而言，小微企业专项金融债的资金补充作用更为明显。