大宗商品跌掉“十年牛市”涨幅

　　中国A股在8月24日重挫8.49%，创下史上第三大单日跌幅，全球股市同日剧烈震荡。各类资产的“投降式抛售”殃及大宗商品尽数回吐了此前“黄金十年”的牛市涨幅，彭博大宗商品指数跌至1999年以来最低点86.79美元。

　　24日全球商品亚洲时间段，美国原油和布伦特原油双双下挫至六年半低位，并跌破40美元和45美元重要心理关口。基本金属界最重要的“铜博士”再创六年新低，LME（伦敦金属交易所）三个月期铜价格触及2009年7月以来最低位4903美元/吨。此外，期铝价格跌至1527美元/吨，镍价盘中一度下跌5.64%至9625美元/吨，创六年半新低。国内商品期货主力合约也几乎全盘飘绿，铁矿石、焦煤等品种的主力合约纷纷跌停。

　　大宗商品正在遭遇最严重的下跌潮，并且尚不知何时见底。针对本轮大宗商品超级下跌，巴克莱银行(Barclays)分析主要受三大结构性因素驱动：中国放缓、产能过剩，以及美元升值。

　　中国作为大宗商品消费大国，经济增速正在放缓、经济增长模式寻求转型，导致了全球大宗商品需求增速大幅放缓。大宗商品“黄金十年”激励的投资项目正在持续释放产能，大多数商品面临巨大的产能过剩，去产能化道路还很长。而压在大宗商品身上的第三座大山则是美元的强势，这使得以美元计价的大宗商品价格承压。

　　2014年以来大宗商品市场的波涛汹涌，让原本财大气粗的矿业、贸易商巨头也正在陷入危机。

　　全球大宗商品贸易商嘉能可（Glencore），这家贸易巨头此前在大宗商品行业可谓呼风唤雨，以金融杠杆撬动大宗商品贸易，再以贸易控制上游资源开采，最终打破下游贸易商和上游生产商之间的行业界限。

　　这些矿业巨头目前虽然对外表现得信心满满，并坚称将继续扩产，但业绩显然已经受到大宗商品下行周期的影响。力拓2015年上半年销售收入180亿美元，同比（较去年同期）减少63亿美元；当期收益29亿美元，较去年同期51亿美元下跌近43%；净利润8.06亿美元，同比降低82%。

　　低迷的行情也迫使矿业巨头开始抢贸易商饭碗，填补利润的缩水。据《华尔街日报》报道，力拓开始从事其他公司所产铜矿石的精炼业务，巴西淡水河谷也开始放低姿态应买家需要提供不同类型混合的矿石。而加拿大上市公司世纪铁矿则干脆搁置了大铁矿项目，成立从事食品贸易的新公司卖起鸡蛋。