人民币中间价大幅上调164点 涨破6.88关口

　　周五，人民币中间价大幅上调164点，报6.8794，上日为6.8958;上日16:30收盘报6.8949，夜盘收报6.8865。

　　宏观消息：

　　1、中国经济企稳势头延续，11月官方制造业PMI 51.7追平4年来高点，非制造业PMI 54.7创逾两年新高。制造业和非制造业共同回暖，生产和市场需求进一步回升，企业采购意愿增强。生产指数和新订单指数均创年内高点。

　　2、美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国11月ISM制造业指数53.2，好于预期。其中，物价支付指数持平于10月的54.5，新订单指数由10月的52.1上升至53。

　　机构观点：

　　花旗经济学家刘利刚认为，人民币兑美元近期的快速贬值已经造成了在岸市场的担忧，并导致更快的资本外流。“鉴于全球市场的高度不确定性，中国加强了对资本外流的控制，虽然近期的措施可能在一定程度上减少资本外逃，但由此人民币国际化和金融市场开放的步伐也可能放缓。”

　　摩根士丹利新任首席经济学家邢自强认为，从中国的贸易顺差和贸易竞争力的角度来看，人民币并没有被高估。换言之，从贸易的角度来讲，人民币不具备大幅贬值的基础。

　　邢自强认为汇率贬值的根本原因有二：第一，因为国内投资回报率在下降的情况下，国内资本有对外投资的需求。第二从货币政策周期的角度来讲，中国与美国的周期相悖。中国货币政策从2014年降息，去年到今年一直比较宽松，但美国在加息——美国在12月份加息之后明年可能会再加两次息，后年再加三次息，加息周期下，中美的逆差收窄，这样就造成中国资金往外走的压力。“资本账户的资金压力是导致人民币贬值的主要原因，而不是从贸易上要故意贬值。”

　　瑞银亚洲经济研究联席主管、中国首席经济学家汪涛表示，今年中国央行对汇率政策的管理比较成功，最近一段时间相对稳定。预计人民币兑美元汇率在今年不会明显偏离7.0。而在全球经济不确定性增大的情况下，中国经济将会平稳运行，预计今年GDP增速在6.7%左右，明年可能会减速到6.4%。