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    增发“地雷”引爆风险 次新板块酝酿“升”机
    2001年6月30日07:21 北京青年报

      本周,江苏索普(600746)、韶钢松山(0717)、华新水泥(600801)、创元科技(0551)、草原兴发(0780)等公司相继宣布增发的同时减持国有股,公布当日股价跌势不轻,大盘也以小阴线表示观望。目前已有近100家公司发布增发预案,减持公告也将接踵而至,个股地雷风险不可不防。上市不久的次新股近期增发的可能性较小,有望成为资金的避风港。

      ■次新股为何涨涨不休

      今年2月底以来,次新股一直是市场的不死鸟,每一波行情都少不了次新股,其中闪亮的名字如烟台万华(600309)、曙光股份(600303)、乌江电力(0975)、青岛碱业(600229)、天通股份(600330)等,拎起来都是一大串。而在今年市场投资者普遍赚不到钱的大背景下,次新股如此抢眼的原因值得我们研究。

      一、基金及大机构重仓是次新股牛气冲天的主因。翻开烟台万华、曙光股份、乌江电力的十大股东名录,不难发现汉盛、安顺、泰和、同益、金鑫等基金的身影,在哈飞股份(600038)、天利高新(600339)、鑫科材料(600255)、沧州大化(600230)、商业城(600306)的股东名录中,南方证券、北京证券等大机构名列前茅。机构的重仓操作使次新股勇攀高峰,风光无限。

      二、次新股的内在特征决定了它的市场地位。从市场的角度看,次新股具有别的板块所无法比拟的优点:1.业绩风险小,年报、中报以及增发地雷发生概率小。2.每股公积金和净资产高,有高送转股的潜力。而这对于庄家来说是尤为重要的,因为次新股板块炒高之后只有通过大比例送、转股把股价除权下来,留下对市场非常有吸引力的除权缺口,从而为庄家最终出货创造条件。3.次新股上档无套牢盘的压力,给了庄家极大的发挥空间,可以说“庄有多大胆、股有多高涨”。4.给新庄一个最便捷的快速建仓机会。新股上市当日巨额的换手率给了新庄一个快速的建仓机会,稍加洗盘就可展开拉升,做出账面利润。5.次新股板块联动性强。一方面次新股由于股多成为板块之后联动性自然加强,如沪市3字头、深市9字头联动,4500万、6000万流通盘的个股联动等。另一方面,次新股与同行业的老股也存在着天然的联动性。如烟台万华、亚星化学(600319)等带起来的化工板块,乌江电力、东方热电(0958)等带起来的能源电力板块等。6.在次新股的炒作中,筹码集中就是上涨的充分理由。等炒起来后,市场本身就会以放大利好或谣言或猜测等方式对这种股价上涨的行为给出似乎合情合理的解释。如烟台万华的MDI,上海家化(600315)的化妆品著名品牌题材。

      三、一、二级市场巨大的落差是次新股受炒作的重要原因。经统计,从去年3月底至今,总共有156家次新股,平均发行市盈率为33.81倍,这与整个市场将近60倍的市盈率相比较显然存在着极大的上扬空间。即使市盈率最高的用友软件(600588)(64.35倍)上市首日也大涨150.8%。另外,从发行股本来看,平均的发行股本为6915.788万股,而发行股数为5000万股以下的则高达75家,占总共156家的比例为48%。显然,如此小的流通盘是次新股被爆炒的重要原因之一。盘子小意味着容易被控盘,也就存在着巨大送、转增股本的潜力。因此,新股上市的定位已与市盈率、业绩关系不大,市场形成了以流通盘定价的不良风气,追新族爆炒恒丰纸业(600356)、天药股份(600488)、用友软件(600588),使它们定价明显偏离其实际价值。

      四、次新股行情是机构间博弈和各因素合力使然。

      ■爆炸性上涨机会就在眼前

      整个次新股板块到了现在基本上都已完成了建仓和洗盘的两大过程,接下来的就是最激动人心的拉升了。

      最具潜力的次新股有五类:

      1.流通盘在6000万股以下(含6000万),股价在20元以下的次新股。主要集中在深市的“9”字头和上海的“2、3”字头股票中。如南海发展(600323)、长春燃气(600333)、广东明珠(600382)、佛塑股份(0973)、金马股份(0980)等。2.股价处于碗口右边缘或双底颈线位、即将突破的次新股。如上风高科(0967)、欣龙无纺(0955)、龙净环保(600388)等。3.股价突破后回档未破前期高点的次新股,如东方创业(600278)、皇台酒业(0995)、南京中商(600280)、三峡新材(600293)等。4.股价走独立单边上扬行情的,如大西洋(600558)、天威保变(600550)、洪都航空(600316)、商业城(600306)等。5.上市超过一年,股价长期高位箱体震荡、即将接近或已突破前期高点的次新股,如新农开发(600359)、青岛碱业(600299)、南方汇通(0920)、中化国际(600500)、江泉实业(600212)等。6.有特殊题材的次新股,如法人配售获利丰厚的江苏舜天( 600287)、基金重仓配售的上港集箱(600018)、家族企业概念的广东榕泰(600589)等。上述次新股可积极关注。

      ■文/航空证券王凤华

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