世界十大股神——环球投资之父约翰•坦伯顿

投资理论

实践价值投资法

约翰·坦伯顿是世界著名的投资专家，他在投资界取得了令人赞叹的巨大成就。对于如何做一项成功的投资，他曾提出过著名的十六条投资法则，其中，最为重要的就是实践投资法。

这种实践投资法他在独有的投资理论之中也进行了阐述，他认为以价值投资为根基的逆市投资策略，看重的是个股品质。在他投资之中他广泛地应用了这个理论，并且取得了巨大的成就。

约翰·坦伯顿在第二次世界大战爆发期间开始了他的最初投资，令大家都感到意外的是，他竟然投资了一些人人弃之如敝屣的股票，而且平均持有期竟然为四年。更令大家惊奇的是在这四年的战乱中许多股票由丑小鸭变为白天鹅，股值大幅度上升。大家在羡慕他的同时开始对这个刚刚涉足投资界的年轻人投以敬佩的目光，

坦伯顿在这段期间赚了一笔小财，并利用这笔小财买下一位即将退休老投资顾问的公司，他买这家公司的时候这个公司只有八位客户，坦伯顿以这八位客户为基础，开始运用他的投资能力进行运作，使其投资功力开始受到肯定，新客户与钱财开始滚滚而进。

他所拥有的公司--Templeton，Dobbrow&Vance一度成长到相当大的的规模，在投资界享有盛誉，但因要处理许多不同类型客户的问题，约翰·坦伯顿不得不将公司卖掉，只保留一个小基金，这样一来坦伯顿就有了较多的时间去考虑投资的问题，而接下来的几年，实践证明坦伯顿是个伟大的投资家。

约翰·坦伯顿从最初的投资开始就获得了很大的成功，随着他事业辉煌成就的取得，他被人们尊称为“环球投资之父”。他的成功是他丰富的知识和经验与现实结合的结果。

对于成功的投资他提出过著名的十六条投资法则，其中，最为重要的就是实践投资法。

他认为价值投资的精髓在于，质好价低的个股内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，使本金稳定地复利增长。在投资之中的具体操作远远比理论重要，他认为他的理论在投资的操作中具体做法应该是永远在市场最悲观的时候进场。投资股票好比购物，要四处比价，用心发掘最好的商品。在市场中寻找价廉物美的股票。

作为一位伟大成功的投资人，约翰和林奇对普通投资者有统一的建议，他说投资者应运用相同概念在股市中。买低于账面值的股票，长线持有。信奉复利的威力。

投资，不要投机

不论是投资股票还是购买基金，对于众多的投资者来说，方法可能是多种多样的，但目的却是都一样，就是为了赚钱，但是基于不同的投资方法和不同的心理状态，也就有了不同的称谓，投资与投机就这样产生了。

投资与投机的区别曾经几乎是众所周知的，投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。这两者的区别原本是显而易见的，但是随着“投资”的概念被滥用和泛化的现象日趋严重，两者的区别正在被人们有意无意地淡忘。当然很大程度上是被人们有意识地模糊了，尤其是那些真正搞投机的人，

赚钱是投资者的唯一目的，很多投资者为了这个目的不择手段。往往陷入了投机的泥潭而无法自拔。其实，投资和投机不是道德上的区别，而是两种是完全不同的态度、方法。被人们称为“环球投资之父”的约翰·坦伯顿在他为投资人提出的十六条投资法则中明确指出：投资，不要投机。这是这位投资专家的投资原则，也是他对投资者的忠告，或者说是对那些投机者和有投机意向的人的忠告。

实际上，投资和投机是两条道路的区别：抱有真实投资的态度，把投资当生意来做，就如同选择了一条康庄大道，你的前途无疑是光明的、快乐、长寿而且富有；抱着投机博弈的态度，把股票当成一张纸来炒，就好比选择了一条崎岖小路，你的未来可能是黯淡的，

股市里总会有一部分人投机，危害最大的还不是投机本身，而是盲目投机且不自觉，一遇风险，后果是灾难性的。

环球投资之父以他自己多年的投资经验告诫投资者不要投机，投资对于投资者是一种有意义的人生事业，投资的原则是安全，因此，当你想要成为投资大军的一员，你一定要认真拜读一下约翰·坦伯顿的书，学习一下他的成功经验和投资法则，尤其是一定要记住他对投资者的忠告这一条：投资，不要投机。站在巨人的肩膀上，你的成功也将会更容易些。

从错误中学习

在投资之中有很多需要投资者铭记在心的投资法则，学会从错误中学习对投资者来说是很重要的。著名的投资人约翰·坦伯顿（JohnTempleton）在他所总结的十六条投资法则中将这一点明确列出，可见从错误中学习是有多么重要了。

约翰·坦伯顿被称为投资之父，这不仅在于他的91岁高龄，还因为他是价值投资的模范，他让美国人知道海外地区投资的好处，开创了全球化投资的先河。坦伯顿自1987年退休之后，全身心投入传教事业中，还著书立说发表自己的人生哲理，将其投资法则归纳为16条。

其中明确地提出可要从错误中学习。从错误中学习，因为避免投资错误的唯一方法是不投资，但这却是你所能犯的最大错误。不要因为犯了投资错误而耿耿于怀，更不要为了弥补上次损失而孤注一掷，而应该找出原因，避免重蹈覆辙。

尤其是在股票投资中，即便是小的错误造成的后果也是很严重的，所谓“失之毫厘，谬以千里”。因此投资者需要有一种有过即改、善于从错误中学习知识、汲取教训的意识。投资者尤其要避免两种情况：一是过于偏激，明知错了，却碍于面子或为了自己所谓的权威死不悔改。其实，有过即改、及时从失误中学习，既有利于工作，也更能赢得团队的信任。另一个是，投资者往往把过去一些成功的做法加以固化僵化，不管时间条件变化与否，都当作经验教条、金科玉律来奉行，结果犯了刻舟求剑的错误。所以说，保持居安思危、与时俱进的意识，是投资者永葆青春与活力的根本保证。

适当的批评非但不是找麻烦，反而是助你提高的机会。不要让错误搞得你垂头丧气，错误是展示你勇气的良机，只有从错误中学习，社会才能发展。作为投资者，尤其是那些想要长期从事投资的人们，必须勇于从自己的错误中学习，而不是怨天尤人，不然今后肯定还会重犯同样的错误，造成很大的损失。

成功是正确判断的结果，正确的判断是经验的结果，而经验是判断失误所得的教训的结果！

把错误认真总结，当错误积累的时候其实也是一笔经验财富，同样可以帮助你在投资领域取得成功。你想成功吗？那你一定要学会从错误中学习。错误是正常的，想成功的你投资者们要把自己的错误调节成走向成功的垫路石，这样不但扭转了错误的性质，而且还为你下一步投资的成功增加了砝码。

监控自己的投资

赚钱，也许应该是投资者们的投资目的吧，但是股票投资这个行业并不是人人都能够玩得转的。有的人大嬴其利，有的人却赔得囊空如洗。人怎么样才能投资成功呢？这是很多的投资者每天都在想却总想不明白的问题。

环球投资之父坦伯顿为投资者们指明了出路，他在1987年退休之后，安心著书立说，把自己一生的投资法则总结归纳为16条，作为对投资者们的建议及忠告。其中非常重要的一条就是监控自己的投资，对自己的投资预期如果发现错误就要及时更正，以免做成“长期投资”。

为什么要监控监控自己的投资呢？因为没有什么投资是永远的，投资者必须要对预期的改变作出适当的反应，不能买了只股票便永远放在那里，还美其名为“长线投资”。

首先，投资者投资要选最适合自己的投资方向，这要求投资者从自己的角度评估一下自己的需求，对投资者来说，这就意味着你除了要明确自己的投资目标外，还要了解自己的投资属性与风险容忍度。

在不同的投资品种之中，股票基金风险最高，当然风险与收益是并存的。所以一定要认真呢选择适合自己的投资目标。在投资中，投资者首先要建立一套自己的投资体系。这套体系包括投资哲学、投资理念、投资对象选择标准等等。这套体系不一定是最先进或最科学的，但一定要是你自己设计建立的，是最适合你自己的体系。当然，这个体系是要经过你检验过的，是行之有效的、能够持续给你带来赢利的。你按照这套体系选择你的投资对象，能够持续赢利。

选择好适合自己的投资方向后，最为重要的，就是坦伯顿所说的那一条：要监控自己的投资。经过一番千辛万苦之后，终于选定了自己的基金管理人和适合自己的基金。绝不可以对自己的投资不闻不问，一位成熟的投资人还应该对自己的投资进行一定的监控。有效的监控包含了对投资的业绩和风险的分析，以及对所投资行业的定性的评估。必须要注意的是，过往的效益并不能帮助您评价投资行业未来的效益。

另外要对投资抱正面态度，股票是一种投资，必定存在不同承程度的风险。虽然股市会回落，甚至会出现股灾，但不要对股市失去信心，因为从长远而言，股市始终是会回升的。只有乐观的投资者才能在股市中胜出。

选择正确的适合你的投资非常重要，在投资开始后对自己的投资进行监控也很重要，因为监控投资你才能及时把握投资的状况，以获得最好的赢利效果。

赢利法则

做好功课

约翰·坦伯顿在他的投资中严格遵照他的投资法则，在仔细观察市场动态的同时，还有一点是非常重要的，那就是要勤奋做功课，收集各种重要统计资料，详细分析，找出经济变化的动向。

任何一次投资的成功都不是轻易得来的，是投资人刻苦努力的成果，这些努力包括要事先做好必要的功课，随着投资市场规模的不断壮大和投资行业的日益火爆，机构投资者比重的不断上升，投资理念更趋理性，市场整体性的波动幅度会逐步缩小，投资价值的发现和把握将更多地依靠专业研究来实现，研究创造价值的时代已现雏形。

作投资的人很多是对于投资的态度是不一样的，一般来说产业长期一定是上涨的，因此买产业做投资的人在买进时基本都已经作好了长期的准备，不会轻易的在短期内卖出。这个道理看似简单又直接，但是正是由于对这一点的把握不同，导致了投资产业的人达到致富的目标的程度不同。

但是买股票做投资的人却是恰恰相反的，他们只看短期。从买进的那一刻开始他们就已做好了短期的准备。这样见利套利，以投机的心态，把股票当作商品一样来买卖。公司赚钱还是亏本是公司的事情和他们无关，虽然他们就是公司的小股东他们认为根本都不用做功课，他们多数人的心理是：反正短期之内我就要卖了，公司赚钱还是亏本是以后买进的人的问题，不是我的问题。

其实，股票投资和产业都是一样的要长期才能见工效，问题是要素质好的股票长期才能增值。年年亏大本的烂臭股根本没有前途，分分钟都有倒闭的危险，越长期就越危险。

人性都有个弱点，怕输不怕赢。买进后如果股票价格下跌，他们就会死守不卖，他们会这样子想：不卖就不算亏，买股票是为了赚钱，那有亏本卖的理由？这时他们会安慰自己：股票投资是看长期，短期的波动算什么？你看专家都是这样子讲。可是他们买进时因为是用投机的策略，所以都没有做功课，根本就不知道公司的素质，如果刚巧买到的是好股，长期持有就是对的作法。但是买股票是不能靠运气的，靠的是实实在在的功课准备。

人的心理都是一样的：股票都已经买了，价钱都已经亏了，那里还有心情去查它的底。就算查到它是烂臭股又如何？难道要我亏本卖？所以我们一定要在买进时做好功课，非好股不买！

就是这个原因，通过投资股票而致富的人就成为少数。相对的，投资产业而致富的人就成为多数。

其实投资股票的回酬是比产业高，只是投资股票的人和投资产业的人的心态不同才造成这个偏差。

以约翰·坦伯顿的经验，不论是投资股票还是投资产业，只要做好功课，认真地分析市场动态，把握市场行情，投资一定可以获得应有的利益。

注意实际回报

约翰·坦伯顿在投资方面获得了巨大的成功，按理来说他似乎应该有大批的投资理论，但是他除了那个举世闻名的十六条投资法则之外，对投资却没什么论述了。不过，即便仅仅是简简单单的这十六条法则，也是凝聚了约翰·坦伯顿的投资理论和经验的精华。在这十六条之中，有一条是很醒目的，也是很多的投资家在理论阐述中常常忽略的。那就是一定要注意实际回报。

投资是为获得回报而购买的一种资产，也就是说，投资者进行投资，不论是购买股票还是进行资产投资，主要的目的就是为了获得回报。在这样的目标的指引下，投资者在投资过程中必须要注重投资的实际回报。不能够仅凭一时的思想冲动而购买某种股票或基金。

目前我国的股票投资市场已经发展到相当规模，这促使了大批的投资者趁势入市，但是专家提醒广大的投资者，不要盲目地进行投资，购买股票，以免遭受不必要的损失。投资者入市前要注意多方面的风险。尤其是要多考虑一下作为投资重要参考指标之一的资金投资回报。实际中，由于股票的价格与其所包含的净资产数量相脱节，股票的投资收益要远远低于储蓄利率或国债利率。所以，投资者在购买股票时一定要全方位地考察投资状况，看所要投资的股票是否能够确保赢利，才能进行比较稳妥的投资。

在现代社会中，衍生出很多的以此为目标的商业机会。目前，汇率也是投资的一个大项目。当发展到一定阶段的时候，任何国家或经济体都会采用直接测度的方式来测度资源的价格。欧元如此，人民币也必然如此，约翰·坦伯顿的投资理论在这里也同样适用的。投资者在进行汇率投资时除了要考虑币值和自己的感情因素外，最重要的还是要把实际回报时刻放在心上。要慎重选择好对自己有利的投资项目。

说到注意实际回报，就必须提到利差，利差是指实际投资回报率与预定利率之差。利差是表现投资者盈亏状况的一项有效数据，利差与一家公司的投资能力密切相关。投资者面对纷繁复杂的投资市场，必须要擦亮双眼，仔细考察要投资公司的状况，以使利差最大程度上符合投资者的要求。

虽然很多的投资者不具备专业的投资知识，但是了解一些投资的专业知识，借鉴模仿一下大师的投资道路对投资者的赢利还是很有帮助的。

炒股技巧

执著于小型股

约翰·坦伯顿（JohnTempleton）在证券投资领域是位赫赫有名的伟大投资家，被人们称为“环球投资之父”。其优异的操作功力为他赚进了丰厚的财富。

在坦伯顿的投资策略与投资哲学之中，做决策时的果断力、对小型股的执著、价值投资策略、丰富的企业人脉以及善用信息辅助研判分析等六项是他在投资过程中的几项特色。另外，投资前仔细的深思熟虑，与足够的勇气、远见、耐心，也是其成功的重要特质。

坦伯顿在投资之中，格外钟情于小型股，因为在他看来小型股爆发力比较强，有比较大的伸展空间，能够让股票有升值的余地。他认为投资不必只局限在大型知名公司，相反的他认为具有投资利基的小型公司，如果获利稳定成长，本益比低，往往会是比较安全的投资；大家耳熟能详的公司，股价通常太高，他认为一点吸引力也没有。大型基金的经理人总是避开小型公司，他们害怕对这些公司的了解不够，而不敢轻易买进。

小型股对投资人来说是很好的赢利股型。但是在选择小型股的时候一定要格外慎重，因为与小型股的发展空间相应，小型股也有着很大的不确定性。

其实不论大型股或中小型股，上涨的本质通常不脱离基本面，但是中小型股因股本轻盈，景气扬升时业绩成长幅度惊人，挟带筹码集中与稳定优势，多头时可轻易创造优于大型股倍数以上的投资报酬。

当中小型股多头来时，往往涨势又急又快，且业绩与股价波动风险值偏高，波段起涨点与下车时机较难掌握，介入这类型题材股票，选股能力及切入点是致胜的重要关键。

一般来说，当股市处于相对低点时应是布局潜力股的最佳时机。投资人要看准经济行情，选准最好的投资时点。

投资中小型股，首先要选准行业，不同的行业可能会有不同的发展和不同的行情。每个产业都有中小型公司的存在，因此在筛选中小型股投资时还必须考量产业的前景及个股的流通性，而且还要认真评估你所想要投资的企业。而在评估企业的分析技巧上，坦伯顿相当重视以下四项要素，包括市盈率、营业利益率、清算价值、盈余成长稳定性。

筛选中小型股投资要考量产业的前景及个股的流通性，而且还要认真评估你所想要投资的企业，才能不错过各个时期、各领域具有代表性的中小型股，进而提高投资组合的预期报酬率。由于有成长潜力、有竞争优势的中小型公司可能在全球的任一个角落，因此以全球化且不限特定投资产业别的方式投资应是布局中小型股的最佳方式。

就目前的投资环境来看，全球股市受到经济景气循环的影响，已持续低迷多年，在此期间，股市交易不如以往活跃，投资气氛相对低迷，使得资金多移转至具有固定收益的投资工具上。然而从历史经验来看，股市的多空循环通常不超过３年，因此目前股市极有可能处于复苏前的底部、开端。股市又是经济面的先行指标，投资人在进行投资时必须要看好行情，及时进入，不错过好的投资时机。

投资价值被低估的股票

坦伯顿在投资领域驰骋多年，赢得了丰厚的财富。在他的书中，他总结自己的投资经验，认为他的操作哲学可以用一句话来说明：“在全球市场中寻找市价较真正价值为低的公司”。

这绝不是说他只是投资便宜的股票，实际上他并不满足于只买便宜货，当他注意到一支股票时，他会再三的研究，周密地考察这个股票的各个方面，而且只在他相信真的具有投资价值时才会去买它，在投资中他秉持的操作策略乃承袭老师本杰明·格雷厄姆（BenjaminGraham）的“价值投资法”，他们都在市场中找寻“物美价廉”的股票。

他认为最值得投资的股票通常是被低估的股票，由于股票市场的特殊环境和运作模式，往往会有很多股票的价值被低估。这些被低估的股票虽然最具投资价值，但是却常常被人们所忽略。因此，他的投资组合中常有一些不知名的股票。从他最初的投资就可以看出他的这个观点的正确性，第二次世界大战初期，他购买了人人弃之如弊履的股票，但是四年之后却大获其利。这个例子正是他这个理论的体现和证明。

坦伯顿说：“投资价值低估股票的挑战，在于判断股票是被低估还是它的价值就只有这样，或者它是具有潜力的超值股。”这也就是说，有些股票即使已经滑落为水饺股、鸡蛋股可能还太贵，因为它的价值只有这些，甚至已经可以说是毫无价值可言了。而有些股票虽然居于百元俱乐部中，却仍觉得太过便宜，因为它的价值远远不止于此，还有很大的升值空间，这样的股票是真正的有价值的股票，因为它的价值被低估了，因此还有潜力可以挖掘，投资者应该看准市场，选择这样的潜力股。

由此可知，坦伯顿操作管理的投资重点乃在于“物美”，“价廉”并不是关键。只有在“物超所值”下，才能赚取丰厚的投资报酬，而如何得知该标的物已过于高估或是物超所值呢？这当中衡量的重点应回归到基本面，了解股票的真正价值所在，方可知道这个股票是“物美价廉”，还是就只是“价廉股票”。

就我国当前的投资环境看，目前我们正处在科技泡沫后另一个新时代的开端，随着生活方式的改变也创造了各行各业庞大的商机，因此选股思路应深入细节，接近市场，寻找那种在长期经济发展中有内在发展动力的企业投资，寻找那些长期、稳定地创造不断增长的现金流的企业，这样的企业是极具潜力的企业，一旦选定并投资以后，不会受短期市场波动的影响。因此未来具有投资价值的潜力股将可能出现在任一产业，唯有用心观察时代的脉动，并积极寻找能抓住时代脉动的公司投资，才能与趋势一起成长。

分散投资

环球投资之父约翰·坦伯顿在投资市场纵横二十年，运用他丰富的投资知识和优异的操作功能获得了丰厚的财富。

1958年到1978年的20年内，他的基金是美国所有基金当中表现最好的一档，也就是说如果你在1958年投资1000美元，20年后将会成为2万美元，累计报酬率竟然高达2000％，可谓是投资的神话，他的基金因此曾经连续七年拿下年度报酬率冠军，这样的辉煌纪录使他成为全球知名的基金经理人，并成为永恒的典范。

坦伯顿总结自己的成功经验，认为在投资中选择合理的投资组合对投资的赢利是非常重要的。尤其是把投资分散到世界各地，比集中在一地的赢利效果显然要好很多。因为世界各国景气循环不同，所以，投资获利的机会却不必限于单一国家内，若能够基于严谨的专业知识及长期的观点，再加上以个别公司基本面为导向的选股方式，发掘世界各地具潜力的投资标的，不但可以使风险得以彻底分散，更可为资本创造稳中求胜的长期增值实力。分散投资不同公司、行业及国家，分散投资股票和债券，这样可以提供更好的资金安全保障．

他认为他的的投资组合，系由他认为全球最佳的股票所组成，并且会充分考虑投资对象国的安全性，他的投资对象普及全球，对日本、加拿大、瑞士、德国、荷兰、比利时、南非等地的投资了若指掌、无往不利。

即使如此，他也不得不承认，他也经常犯错，但因为他的投资谨遵分散原则，所以伤害相当有限。因为分散投资可以分担投资盈亏的风险，所投资的的企业不会所有的企业和基金同时遭受股灾，只要有几个能够赢利，也就不必担心赔得一无所有了。投资大师尚且如此，对于我们普通投资者来说，不能很好的看准市场行情也是常有的事情。因此，在投资之中，分散投资是非常重要的，尤其是对于没有多少投资知识而又缺少足够的投资经验的普通投资者。

投资者在对投资目标没有十足把握的情况下，最好采取分批买入和分散买入的方法，这样可以大大降低买入的风险，所买的股票之间可以分担风险，避免在股市的多变浪潮下有太大的损失。可以说，分散投资是在投资中非常有效的赢利型的投资方式，是非常好似和大众的投资方式。但是还有一点值得注意的，就是分散买入的股票种类不要太多，分散投资于20-30种逆向股票，投资组合分散于15个行业为上，而且分批买入应根据投资者自己的投资策略和资金情况有计划地实施。

约翰·坦伯顿的折中分散投资的原则，在当前的投资环境里仍然是很有效的投资方式。就目前我国的投资环境来看，A股市场震荡加剧和港股近期的走强，投资者可以寻觅投资港股或其他境外股票市场的渠道。这样将投资分散到不同的市场之中也是遵循着分散投资的原则，通过机构投资境外市场，也有助于保证投资的赢利性。

购买品质

股市投资不仅需要具备丰富的市场投资基础知识，更需要个人的悟性。不是所有的投资者都能够在股市的海洋里自由游弋的，在股市的风云变换之中有赔就有赚，你的投资是不是能够赢利，关键在于你的选择和操作技巧。其中，尤其是投资的选择是重中之重。

在这方面，我们不妨看看投资大师的做法。环球投资之父约翰·坦伯顿在投资领域的收获是惊人的，他在退休后著书总结他投资的成功经验，在他提出的著名的十六条成功法则之中，除“投资，不要投机”和“实践价值投资法”之外，“购买品质”在他的成功经验之中列在很重要的第三位。

约翰·坦伯顿认为，投资的重点应该是高品质股票，在股票市场中有很多的不确定因素，股票的盈亏是比较难以预测的，高品质股票的赢利性可能比较低但是安全性比较好，因此选择高品质股票是初涉投资领域者赢利的基础。而选择高品质股票并不是说要买贵的股票。其实，所谓“追寻品质”，是指一种现象，指投资者放弃那些他们认为“风险更高”的股票和债券的现象。有些时候，人们这样做是为了避开未来的盘整或者熊市。品质最高的股票回报最低，而低品质的股票，即被多数人认为是风险较高的股票则拥有高回报。“追求品质”对于没有多少经验的投资者来说是比较安全的选择。

当盘整或者熊市的行情隐约出现在前面的时候，当高品质股票能够以较低的价格得到的时候，兑现投资组合次要部分-尽管同样是近期创造最可观回报的部分--的一些利润，让投资组合整体向高品质股票方向倾斜，的确不失为一个明智的决定。

有为数不少的投资者并不精通股市，而又总想赚取市场中所有机会的钱，总想学到所有高手的绝招，这样往往会贪多而杂乱，杂而不精，结果什么也没有学到，亏钱的教训到学了不少！其实学习大师的投资经验，记住关键的几招就可以让你在股市里游刃有余了，当然，前提是你必须要学会那这些技巧熟练运用到股市投资之中。

在约翰·坦伯顿的十六条投资法则之中，“购买品质”对投资者来说是比较容易掌握和运用的简单法则，而且也是投资者最安全选择。

市场分析与预测

逆市投资策略

约翰·坦伯顿在他的成功投资之中常常运用逆市投资的策略。他认为以价值投资为根基的逆市投资策略看重的是个股品质。这个策略的意义是由于价值投资的精髓在于质好价低的个股，内在价值在足够长的时间内总会体现在股价上，利用这种特性，能够使本金稳定地复利增长。

所以说，逆市投资是投资者一个很好的投资选择。

逆市投资策略在运用前，首先要明确的是什么才是逆市。

一般而言，在“逆市”的定义上，我们认为在调整下跌行情中能保持平稳不跌甚至上升强势，这就是逆市。一般可以分为三种情况：一是逆大盘而强势股，这是最普通意义上的逆市，也是逆市选股法中提及的主要选股范畴。一般是指在大盘连续下跌市中仍能保持稳健强势的个股，也就是庄股；二是逆板块而强势股，逆大盘而强势板块这主要针对个股而言，指在某一概念的板块个股普遍下跌时，其中属于该概念板块的个股、但却能逆板块走势而保持稳健强势的独立个股。三是逆大盘而强势板块。

了解了逆市的真正含义你才可以把握好逆市投资的机遇，运用逆市投资的策略在股市的动态之中抢别人之先获得丰厚的收获。在逆市之中选股，一定要格外注意，只购买那些有潜力的逆向股票，因为他们的市场表现是极其卓越的。否则，将得不偿失。一般来说，逆市股的潜力更大，这是选择逆市股的最重要的原因。

具体而言，逆市股在大盘下跌时主力控制幅度小于大盘的跌幅，但在大盘整体下跌过程出现阶段性企稳或反弹时，主力制造反弹拉升的幅度却大于大盘，总体累计下来，此类逆市股的整体形态就强于大盘。而从其积累性形成过程可以看出，此类逆市股一般都出现在中期行情股中。

实际上，逆市股的潜力很大。首先，它能保持每个阶段的涨跌走势与大盘同步，本身就已经说明盘中主力高超的看盘水平和资金实力，这在一定程度上为该股的前景打下了扎实的基础；其次，主力顺势借助大盘的涨跌来完成筹码收集运作，这样就具备了相当高的隐蔽性，不易引来浮筹的过度关注，而这往往是潜力股的重要特征之一。我们一再强调，“顺势而为”乃逆市选股法精华所在，由此可以预见的是，此类主力借势收集筹码后，其在大盘的反弹或拉升行情中出击力度往往更为出众。

另外，不要期望你所采用的策略在市场上马上就能成功，你需要耐心，要给它一个合理起作用的时间。

运用信息帮助判断

进行投资的人们往往羡慕坦伯顿的成功，我们在研究了坦伯顿之后，认为他有几个特色值得投资者们学习：一是价值投资的投资哲学；二是培养丰富的企业人脉；三是运用信息帮助判断。

约翰·坦伯顿非常重视对投资企业的分析判断，他认为只有对投资目标做全面的分析判断，才能够真正的了解投资目标，也才能够作出投资的正确选择。在投资之前坦伯顿都会认真地调查研究，搜集信息，进行详细的分析判断之后才会慎重地投资选股。这是他能够成功的一个重要因素。

想要对投资目标进行准确的分析判断，搜集多方面的信息是非常重要的。一般来说，投资者应该了解和研究的主要信息往往集中在年报的会计资料和业务资料、董事会报告、财务报告三部分。会计数据和业务数据摘要提供了上市公司报告期内的诸如主营业务收入、净利润、每股净资产、每股经营活动产生的现金流量净额等基本的财务数据和指标：董事会报告陈述了报告期内公司经营情况、财务状况、分红方案、投资情况、业绩预告等基本信息；财务报告则包括审计报告及资产负债表、损益表，现金流量表三大会计报表等内容。抓住了这些要点，投资者就可对上市公司基本情况有较完整的印象和大致的了解。

投资者想要对投资目标进行准确的分析，一定要广采信息，谨慎判断。因为股票市场上各类信息交错纵横，很多信息都对股价行情有强烈的骚动作用。因此，信息灵通，情报准确及时，是投资者成功地进行投资操作的重要条件，而消息闭塞，武断投资，无异于盲人瞎马，很容易落得人仰马翻。投资者需要掌握的信息主要有三个方面：宏观经济信息，发行公司的信息和股市交易信息。

在当前的时代，投资者的信息来源一般包括广播、电视、报刊、杂志、专刊等大众传媒，也有股市大盘、股票实时系统、上市公司公告报表等专用媒体。另外，雨后春笋般涌出的各类电话、广播、电脑股票实时系统，既为广大投资者提供深沪两市全面的即时和历史的系统资料，也提供所有上市股票分别具体的即时行情和全部历史记录，还提供全面的分析、预测数据和手段。股市是消息纷扬的场所，投资者也可以从股市获得一些信息。

搜集到多方面的信息，也要对信息进行判断，选择正确的信息才可以对投资目标作出正确的判断。各种消息往往代表各种不同的愿望和心态。对于股市流传的消息一定要审慎对待，凡是不能确定真伪的，最好采取置若罔闻的态度，避免因为莫须有的传言影响自己的正常判断。

搜集信息，运用信息进行必要的分析判断，可以为你的投资资金插上翅膀，获得最好的投资去向。

50％理论

50％理论自从被提出来之后就一直争议颇多，这个理论之所以引起众多的争议，究其原因，只能说这是一个说起来简单，但操作起来却很不容易的理论。有的人运用这个理论在股票市场的浪潮里获得了很大的收获，也有的人运用这个理论却不能够赢利，所以对这个理论嗤之以鼻。

实际上，没有哪种理论是放之四海而皆准的，都是有它一定的应用范围的。

那么，什么是50％理论呢？50％理论是投资大师约翰·坦伯顿在他的投资之中应用的赢利法则。50％理论就是说若股票向下跌，第一波只是跌了50％，还得往下跌同样的高度；反之，向上突破创新高，必定还要再涨50％。

50％理论的是非已经争议了多年，但为什么还有很多人在不断的阐述运用呢，当然还是有它的合理性的。经过广大投资者多年的经验总结，发觉50％原则有其优点，也有其缺点，并非在每一类市场都是那么准确。

它的价值，简言之，有下列几点：这个指标在由熊市转入牛市时，发出信号最为可靠。熊市之中大市长期下跌，指数反弹力道越来越弱，直至在恐慌性抛售下结束熊市第三期。如果经过漫长的熊市上升50％的话，标志着牛市重临，但准则必须是熊市已经过一段颇长的时间。眷恋牛市的风光，所以股市仍大有机会反弹超过50％，这只是一个熊市早期反弹的陷阱，切勿运用50％原则。股市反弹之后仍然会急跌，直至漫长熊市完结为止，这个理论才正式开始发挥其效用。股市是很难预测的，在股市的变换之中完全可以出现极度漫长的牛市或熊市，对于巨型牛市或熊市，50％理论不可以应用。至于对短线炒卖，譬如三两个月的走势，50％理论的准确程度高于一半，但并非十全十美，出错机会仍多，所以投资者们一定能够要慎重运用这个理论。

50％理论很有用，但不是随处可用。因此，建议在投资的时候投资者最好不可以单用一个50％理论，仍然要参考黄金分割定律、图表、平均线、升降指数等分析指标等。慎用50％理论，慎重投资。

50％理论是一个沿用已久的方法，最大的用处仍然是在探测熊市何时转为牛市，使我们把握最好的投资机会，提前早一步入股市获取巨利。

保持弹性

在约翰·坦伯顿所提出的十六条投资策略之中，有一条是很独特的很引人注目的。那就是弹性原则。投资之中，弹性是非常重要的。坦伯顿曾经明确指出，投资的确是有很多的赢利法则，很多投资成功的人都会有自己的成功之道，总结出来一般就会成为其他投资者的投资法则，所以坦伯顿告诫投资者不可以遵循固定法则，一定要灵活运用，因此他在为大家提供的投资法则之中补充了一条至关重要的策略--弹性策略。

在约翰·坦伯顿的投资之中，做决策时的果断力、对小型股的执著、价值投资策略、丰富的企业人脉以及善用信息辅助研判分析等都是他成功的要素。另外，他认为在投资前仔细的深思熟虑与足够的勇气、远见、耐心，也是他自己成功的重要特质。他注重运用信息对投资目标进行评估判断，然后再进行有目的的投资选择。而在评估企业的分析技巧上，坦伯顿相当重视以下四项要素，包括市盈率、营业利益率、清算价值、盈余成长稳定性。

同时他认为在投资过程中，应采取“弹性”策略，当一切都依原先估算变动时，就应该准备获利了结，另一方面，他也认为任何定理有可能随时被打破，因此不要过于信赖任何的原则和公式，这样的投资观正好可用来说明，在秉持“价值投资法”的原则下，他同时也是成长导向的投资人。

他认为在他众多的投资原则中“弹性”是中心守则，也就是说，在每件事都进行的特别好时，你必须准备进行改变。当你发现整个循环与你的估算相吻合的天衣无缝时，就是你应该准备获利了结的时候了。

熟记这一点，对广大的投资者来说是非常重要的。返回搜狐，查看更多