美国目前的债务状况：欠债颇多，已达上限

2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。这也是美国历史上的最高纪录。政府支出的急速膨胀引发各界的不满。据了解，现在美国国债已经达到全年国内生产总值的将近90%，如果达到GDP的150%，就会造成恶性通货膨胀的风险。在目前国债法定上限的制约下，最迟到7月8日，美国政府将无法发行新的国债以供融资，政府的部分机关将被迫中断工作，而一些预算支出项目也面临“腰斩”。 [详细]

美国经济，以债为根

美国是以“债务”作为宏观经济运行的基础的。简单来说，美国政府不能发行美元，政府融资是通过发债来实现的。美元是美国联邦储备银行发行的不可兑换银行券，但是，它不能独自随意印刷，美联储必须以购买国债的数量决定印刷美元的数量。美国政府向美联储卖出国债，美联储向其提供等额美元。不过，这里的“等额”通常不是面值的等额，因为国债具有偿付期限和利率，购买价格往往低于面值，两者之间的差及利率收入即为国债收益。通过这一过程，美联储拿到美国国债后，既可以拿到债券市场上出售获利，也可以坐收利息；而美国政府也拿到了美元，用于预算支出，维持政府和公共事业的正常运转。在这种运行机制中，国债上限提高就是允许美国财政赤字增加，财政赤字增加在短期内能刺激需求和增加产出，这也是美国在国际金融危机期间采取经济刺激方案的主要依据。不过，从长期看，当经济复苏接近充分就业时，政府的赤字及增发的美元势必会引发财政危机和通货膨胀，进而迫使利率上升，抑制投资和消费。[详细]

美国国债的前世今生：债务由来已久

美国的债务问题总体上是来源于其的赤字政策。长久以来美国一直保持财政赤字状态，仅在克林顿时期有一段财政盈余时期，不过很被布什的单边主义和军事行动消耗掉。为了维护美国的强势政治地位和强大的军事实力，赤字财政也是无奈之举。不过债务的增长并不构成对美国的信用威胁，重要原因就是美国经济运行良好，基本保持稳定增长，债务总额占GDP总量基本保持稳定。而08年金融危机以来，全球经济都陷入泥潭，各国政府为了复苏经济，不得不大举借债来为金融系统注入流动性和实施积极财政政策，以增加就业加强消费者信心。美国也采用了同样的手段。现在美国控制债务和赤字的最根本手段应该是刺激经济复苏，以经济增长来增加财政收入维持预算平衡，控制债务总额水平保证美国主权信用。此时面对的最重头问题就出来了，那就是到底如何刺激经济增长和到底经济还能不能保持危机前水平增长。在本月上旬，美联储主席和美国财政部长都承认美国的复苏不利，量化宽松政策的刺激效果不佳。

　　美国债务上线问题中两党方案　

　　共和党方案“分两步走”：即先期提高债务上限1万亿美元，并在10年内减赤1.2万亿美元，但明年初必须就提高债务上限问题进行谈判。会遭到参议院否定乃至总统奥巴马行使否决权，因为奥巴马一再强调不接受短期提高债务上限的方案。
　　民主党方案建议把债务上限提高2.4万亿美元，同时在十年内减赤2.7万亿美元。这项方案既满足了白宫力促美国举债能力支撑到2012年11月的大选以后的要求，同时符合共和党不增税的要求。但共和党对里德的方案并不买账。

　　 债务上限问题中两党博弈的背后玄机　

　　两党领袖在这场尖锐对峙中相互指责，双方分别提出了预算提案，并未找到弥合分歧的明确路径。众议院共和党人公布了分两阶段的减赤计划细节，首先要在未来10年初步节省1.2万亿美元，并让政府举债上限短期增加1万亿美元，但这项方案没有包括增税。美国众议院议长、共和党人伯纳的计划是分阶段提高举债上限，已迫使国会在2012年11月大选之前再度面临这个政治难题。此举遭致奥巴马表示反对，因为该计划中债务上限只能提高几个月而已，意味着明年初还将面临同样的问题。奥巴马所在的民主党正式提交的计划则称，将在未来10年减赤2.7万亿美元，但要提高举债上限直至2012年11月的总统大选结束，届时奥巴马和许多议员将面临改选。参议员民主党议员里德的2.7万亿美元减支计划，包括从国内和国防计划节省的费用，而且可让美国政府的开销度过2012年。其中还包括民主党宣称已获共和党同意的1.2万亿美元节支计划。白宫迅速同意里德的方案，并对共和党人说“发球权在他们的手上”。[详细]

美国梦正变成“日本噩梦”？美国经济重新陷入衰退

　　美国总统奥巴马和众议院议长博纳都浪费了周一晚间对美国民众发表演讲的机会，他们重复熟悉的陈词滥调，没有任何改进，也没有提供任何希望。他们向美国民众展示了他们的急躁，这只能证实他们同样害怕华盛顿陷入令人绝望的破裂。尽管奥巴马呼吁妥协和平衡具有理性和建设性的意义，但他却缺少实现这一目标的方式。听过他们的演讲，我们不得不承认，两个人对于解决目前这种不必要的人为危机似乎无能为力，美国和世界经济正陷入危险之中。对于那些周一晚上希望取得进展的人来说，还有令人感到更糟糕的假设。如果华盛顿的功能紊乱不是我们的体系正在崩裂的证据，而是精确反映出这个社会的性质、民众之间的分歧以及他们实际持有的观点，那么后果会如何？如果事实如此，那这不是一种失常，而是一种预兆。如果是真的，我们不仅在向下坡路滑去，就连正在重兴“美国梦”也在变成“日本式噩梦”。[详细]

若美国债务违约后果“不堪设想”：美国自残 世界遭殃

　　如果美国债信评级下调，那么利率可能上升，且可能引发新一轮经济衰退。一些华尔街分析师表示，由于债务违约的可能性进一步重创消费者信心，经济复苏已经受阻。债务上限之争的另一个破坏性后果是，使讨论的焦点不再是采取更多举措拉低9.2%的失业率，而是转为削减赤字之争，这很可能拖累经济成长。“他们正在玩火，可能会引火烧身。目前全球经济正处在十分微妙的时刻，若不能达成妥协，将令我们陷入未知且危险的境地”，马里兰大学经济学教授Carlos Vegh表示。IMF一名官员甚至表示，若美国AAA评级被下调，可能对美国及全球经济造成“严重破坏”，其并称，由于此事史无前例，影响将是难以估量。另外，调降债信评等可能不仅让美国政府的借贷成本增加，其它国家、企业及消费者也将受到池鱼之殃，因美国公债是许多贷款的基准指标。

　　 预测一：国会提前批准提高国债上限　

　　可信指数：★★★★☆
　　尽管到目前为止，民主党和共和党仍然坚持自己的主张，并互相指责对方的方案，似乎看不到双方妥协的曙光。但是，正如索罗斯所言，美债务僵局纯属作秀，不过是美国民主党和共和党谈判的筹码。为了国家利益和各自党派利益，双方最终还是会达成妥协。据悉，美国国会参众两院最早将于周三就赤字削减及提高债务上限的方案投票，市场普遍预计，在这轮投票之前，两党会达成妥协。正是出于这一预期，昨日全球股市出现普涨格局(尽管涨幅有限)，大宗商品价格也全面反弹，黄金则小幅下挫。

　　 预测二：国会8月2日最后期限前批准提高债限　

　　可信指数：★★★☆☆
　　解决美国国债危机的另一种可能，是到8月2日大限来临前的最后一分钟，民主党和共和党最终达成妥协，从而将国债危机从悬崖边上拉回来。不过，如果民主党和共和党真要通过这种方式解决问题，将冒极大的风险：一旦最后时刻没有达成协议而造成违约事实的出现，将给美国乃至全球金融市场和实体经济带来一场灾难。如果接下来的几日美国国债问题仍然不明朗，对全球股市和大宗商品市场来说，则要继续承受巨大压力。黄金价格在避险资金推动下必将再创新高。

　　 预测三：国会不批准提高上限　

　可信指数：★☆☆☆☆
如果最终美国两党没有达成妥协，提高美国国债上限落空，国际金融市场可能出现崩盘的可能。费城联储主席普罗索上周三表示，美联储正积极准备美国违约的紧急方案。普罗索透露，过去几个月美联储一直在和美国财政部商谈如果美国违约该怎么做；华尔街也在为美国违约这一不可想象的情景作准备，许多知名投资者公开表示，自己目前持有大量的现金。据报道，索罗斯的量子基金目前持现比例高达75%。