作者： 武士红来源： 航空证券

　　昨天上海综合指数开盘1736.99点，最高1746.72点，最低1725.24点，收盘1745.81点，上涨11.47点，涨幅0.66%，成交243.73亿元；深圳成份指数开盘4336.03点，最高4344.16点，最低4295.98点，收盘4323.49点，下跌12.75点，跌幅0.29%，成交169.07亿元。

　　大盘自中行上市以来已连续四个交易日在五日均线附近震荡整理，表明股指在借助权重股创出行情新高后，市场对行情的后续发展存在着一定的分歧，成交量的萎缩也说明在高位市场中观望情绪占据上风，追高的意愿并不强烈，股指在短期蓄势之后面临方向性的选择。

　　昨天尾盘股指在中国银行的拉动下出现快速上扬，可见中行这只航母对于市场举足轻重的影响。中行的软着陆起到了稳定市场情绪的作用，但由于其超级蓝筹的特性所决定，后期股价更多的是起到稳定和调节大盘运行节奏的作用。

　　盘中的热点依然表现活跃，地产股成为短期资金追逐的对象，整体出现反弹。地产股的走强主要是由于几个因素的影响：首先是得益于人民币升值加快的预期。其次，中报增长的良好预期。地产公司的部分企业前期投入的项目进入回收期，会在中报业绩中得到很好的体现。再次，地产股在经过前期的调整之后在技术上有反弹的需求。目前来看地产股的走强应该是短期的意味更浓些，由于受到不断出台的利空政策的负面冲击，地产股较难短时间摆脱调整趋势。宏观调控的影响必将催化地产板块向分化演变。另外股改含权股、业绩预增股等都是活跃在涨幅榜前列，可见目前虽然股指出现盘整但热点方面并不缺乏。

　　由于人民币进入升值周期、上市公司面临价值重估、创新制度不断推出等重大利好因素的作用，在后市会催生出更多的盈利机会，长期的牛市行情可以期待。但从短线看一些负面因素也不容忽视：预亏预减的公司不断增多，马上到来的中报业绩浪潮对大盘的上行产生压力；自中行上市后发行速度正在加快，扩容的压力不能小视；随着指数的渐行渐高赚钱效应已不如前期明显，市场的吸引力有减弱的趋势，这些都会影响行情的运行，在1783点的压力面前，投资者还是需要保持相对的谨慎，密切关注量能的变化状况，以防可能出现的短期调整。