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受美元汇价大跌的影响,近一周来全球金价大涨。从经济指标和利率政策趋势来分析,美元贬值可能不是昙花一现,长线看美元汇率或将进入下降通道。这可能增加人民币升值压力,并加速国内资产价格膨胀。
全球货币地位岌岌可危
中期选举结束后,美元突然陷入“消沉”。
从11月21日开始,受经济数据影响,美元指数连续5日走低,突破6个多月来83.60/87.33的箱体盘整格局,27日曾跌至近18个月低点83.31。上周欧元兑美元汇率更创出2005年4月以来的最高水平。美元疲软成为了金价上行的直接推动力,两个交易日内盘中数次冲破前期640美元的高点。受此推动,近期A股市场黄金股也表现惹眼。
此轮美元重估,导火索是俄罗斯、阿联酋、新加坡等国央行关于将进行外汇储备多元化的表态。中国央行副行长吴晓灵也在24日表示,美元汇率的不断走低给东亚国家的外汇储备带来了风险。此番讲话再次强化了市场关于各央行降低美元储备资产比例的预期。美元面临被抛售的风险,“世界货币”地位或将不保。
降息周期临近
除了即期因素外,分析人士认为,由于市场预期降息周期临近,美元指数走弱可能并不是短期现象。
观察2001年以来的走势,从2001年1月美联储开始13次降息,美元指数从121.02点降至80.39点;2004年6月美联储开始17次加息,美元指数则升至最高92.63点。从中可以看出,利率政策直接决定美元指数走势。而且,降息相比较加息而言,对美元指数施加的负面影响力更大。
最近黯淡的经济数据,使得市场对于美联储将于明年3月降息的预期增强。摩根士丹利最近报告指出,2006年末美国经济引擎明显减速。近一个月制造业产量同比增幅下降得比2000年来任何衰退期都快。首先,作为美国经济风向标的房地产行业严重衰退。其次,全美整体消费行业下降也是显而易见。与美国低迷的经济数据相比较,欧元区和日本的情况明显较好。与此同时,欧洲和日本央行年内升息的可能仍不能排除。这在一定程度上推动了美元对非美货币汇率的全线溃退。
美元时代一旦走向终结,除了推动黄金价格走强,更推动人民币升值压力进一步凸显。对于国内资本市场来说,这意味着更多的投机资金涌入。在充足的流动性下,资产价格可望进一步走高。
(来源:中国证券报,作者:王栋琳)
(责任编辑:赵健) | |
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