广深铁路（601333）今日起在上证所上市交易。该股总股本708353.7万股，今日可上市交易的是其首次公开发行274798.7万股新股中网上定价发行的126704.3万股，网下配售的55010万股锁定3个月，向战略投资者配售的93084.4万股锁定1年；发行前老股东所持的290425万股锁定3年；H股143130万股。

　　基本情况

　　该股此次发行价3.76元，发行后每股净资产2.91元。2005年每股收益0.14元，按发行后总股本摊薄后为0.086元，净资产收益率5.80％；2006年1-6月每股收益0.10元，按发行后股本摊薄后为0.06元。2006年预测摊薄每股收益0.089元，2006年度预测备考每股收益0.203元（即假设将此次募集资金收购资产全年合并报表的业绩，已反映广坪段调价因素）。保荐人（主承销商）为中信证券。该公司主要从事广州至深圳间各铁路车站的客、货运输业务，并与香港九广铁路公司合作经营广九直通车（广州-香港九龙）旅客运输业务。广深铁路营运里程152公里，穿越广东省经济高速增长的珠江三角洲，连接京广、京九、广茂、平南、平盐和香港九广铁路，是内陆通往香港的唯一铁路通道，具有良好的区域地缘优势；广深铁路是目前我国列车运行速度最快、效益最好的铁路，其每营业里程的客、货运收入均处于国内铁路行业的领先水平；广深铁路也是我国现代化程度最高的铁路之一，其技术装备不仅在国内领先，部分技术指标也达到或接近国际先进水平。

　　募资投向

　　将投资收购羊城公司铁路运营资产-京广铁路南段（坪石-广州段），营业里程329.2公里。收购完成后，其营运里程将由152公里扩展至481.2公里，纵向贯通广东省全境，客货运输服务的吸引范围将覆盖珠江三角洲地区以至粤北、粤西、粤东、湖南、福建及中国西南地区等范围。完成收购后，该公司直接接驳盐田港、蛇口港、黄埔港、新沙港等几个主要港口，连接厂、矿、港口等的货运专用线达127条。该公司执行特殊的运价政策：货运价格以统一运价为中准价，上下浮动50％；普通客运价格以统一运价为中准价，在已上下浮动50％的基础上再上下浮动50％；高速铁路客票可自行定价。在该公司完成对羊城公司资产的收购后，京广线广坪段铁路也将执行特殊运价政策和新的清算办法，盈利能力会比收购前有所提升。该公司正在实施广深线扩能改造，广州至广州东增建第三线、广州东至深圳增建第四线工程计划于2007年底建成；还计划整合运输资源，适时推出新的增收运输服务品种；适时开发深圳-韶关沿线城市间的城际列车，定点、定线开行粤北至广深沿线的煤炭专列以及广深线各港口站至韶钢、韶冶的矿石专列等运输新产品，增加客货运输收入。国家正在修建武广高速客运专线铁路，建成并投入正式运营后，可能对该公司经营构成一定负面影响。

　　上市定位

　　目前大秦铁路（601006）市盈率约25倍，该公司在香港上市的H股最新价格为5.10港元左右，由此判断该股的合理定位大约在5元左右。但是自从招商轮船上市高开高走以后，上证所上市的大盘新股也普遍一步到位，估计该股上市初也可能定位在6元左右。