八二：大象一倒激起千层升浪

　　新年后，中行、工行继续疯舞，与节前一个劲猛冲不同的是，两只“大象”开始急速下跌。昨日，中行、工行被双双封死在跌停板，将疯狂演绎到了极致。昨晚成交回报显示，抛出“大象”全是机构，而这种操作手法与以前的暴涨暴跌如出一辙，只不过是主角换成了市值更大的权重股。

　　机构投机放倒“大象”

　　新年开市，中行、工行继续横冲直撞，两只股票在4日均一度被拉至涨停，但最后10分钟，被巨大的卖盘砸下，而昨日甚至被双双打至跌停。而两只股票成交量均创出各自天量，换手率均超过10％，中行、工行短短两日间天差地别的表现，无疑是股指被大机构、大资金完全掌控的最佳印证。

　　“的确炒得有些过分了。”万国测评分析师彭涛昨天对上海东方早报记者表示，爆炒工行、中行的资金如此之大，手法如此凶悍，非一般机构可为。

　　上海证券交易所公布的成交席位显示，中行卖出金额最大的前五个席位中有3个是机构专用席位，工行有4个。而在两只股票买入金额最大的前五个席位中则全部是证券营业部。由此可见，大部分散户股民并没有抛售工行与中行，将这两只股票封死在跌停板的，正是之前将它们拉上涨停板的机构投资者。

　　万国测评分析师周戎昨天接受上海东方早报记者采访时表示，由近期成交量的大幅度提升可以看出，机构投资者的实力有了本质的变化。在牛市行情下，机构掌控的资金越来越多，实力越来越大，以前难以撬动的大盘股，现在他们已经炒作得越来越得心应手了。

　　他指出，事实上，有关部门已经注意到了一些机构资金对市场的炒作，也许正是因为意识到了这一点，主力机构才选择了见好就收，赶快收手。除此之外，部分投资者的获利回吐，中国银行8.8亿股配售股昨天上市流通也是将银行股“拉下马”的重要因素。

　　调整后还会上涨

　　“市场没有必要担心，肯定还会涨。”彭涛认为，虽然中行、工行两只大盘股跌停，但在汽车、煤炭、电力等二线蓝筹板块全线上涨的推动下，大盘并没有大幅下跌。这说明，股市正在脱离指标股的影响，向更为健康的结构迈进。

　　昨天，在中行、工行双双跌停的情况下，个股表现却“红肥绿瘦”，两市有超过1000只个股上涨，48只涨停。这不得不让我们想起，就在元旦前，大盘不顾大多数个股的普跌，在工商银行的带动下冲上了2500点。

　　周戎也表示，指数虽然跌了70多点，但两市涨停个股却明显多于前日，这说明市场并没有对股市失去信心。在指标股跳水的情况下，小盘股能够依据其自身价值合理涨跌，股民的心态越来越理性了。

　　“大象只是摔倒了，并没有摔死。”周戎认为，如果存在泡沫，那么晚解决不如早解决，越到后面，泡沫的杀伤力就越大。工行、中行此次调整，恰恰为其今后一至两年的行情做了好的铺垫，长远来看是有积极意义的。“大象不能跑得太快，否则会摔跤。”

　　他认为，工行和中行的价值是毋庸置疑的，虽然短期内这两只股票已无太大成长空间，但长期来看还会上涨。

　　过度投机亟待解决

　　占沪市总市值25%的中行和工行昨天双双跌停，对股市的影响不可忽视。受此拖累，银行股全线告跌，其中Ｓ深发展Ａ、华夏银行和民生银行的跌幅都超过了5%。在此影响下，早盘大幅低开的上证综指，收盘下跌74.39点，收于2641.33点，跌幅为2.74%。深成指收于6706.24点，上涨0.90点，涨幅为0.01%。市场人士认为，以前个股操纵的与这次中行、工行的表演是小巫见到大巫了。显然以前坐庄的手法并没有改变，只是“小鱼换成了鳄鱼”，而受伤害的还是中小散户。

　　“这是一个信号。”周戎认为，目前，我国股市发展的大趋势和政策格局都是好的，很多结构性问题也得到了解决。但是，在股市逐步走向成熟的过程中，必然会暴露出新的问题。大资金、大机构过度投机的行为就是目前亟待抑制并解决的问题。

　　工行、中行大涨大跌的表现，事实上，已经背离了价值投资的准绳，在一定程度上加剧了市场风险。

　　此前，管理层曾多次提示应注意银行股风险，然而这并没有阻止银行股此前的疯涨，此次工行、中行的跳水或许给我们敲响了警钟。