天胶主力多头暗度陈仓

　　1月10日，沪胶大部分合约涨停报收，涨幅在500-800点之间，主力0703合约再度逼近20000点关口附近。同日，青岛国际橡胶交易市场SIR20交易也接近涨幅上限收市，最高价格达到了1880美元/吨附近。

　　国内期胶在2007年开局之后的短短6个交易日内，上演了一幕先抑后扬的宽幅震荡反复行情，市场的方向感陡然丧失。

　　3月、5月合约之间的大规模迁仓，是否说明多头开始阶段性转移阵地，未来行情又将何去何从？

　　随着人为抗跌走势的出现，本周以来的持仓减少或许说明，散空止损是推升价格的力量之一。同期沪胶持续增加的注册仓单又降低了多头的接货成本。

　　1月10日，在19760-20530点之间震荡的5月合约持仓巨增，成交量达到314390手，价格却未能坚守高位。多头似乎是利用0703合约“多逼空”外在表现形式来达到国内资源的快速集中，同时培养远月合约的人气，低位轻仓拔高价格，重心持续后移，从而达到在远月合约甩货的目的。

　　在目前情况下，主力多头必须要寻找一个适当的背景来吸引散多接手，只有这样才能全身而退。短期，多头似乎有一定的利好支持，国内主产区早已停割，增量货源为零，国外主产区进入了季节性减产期，东京胶市节节走高。从青岛国际橡胶交易市场了解的情况看，青岛保税区的进口胶尽管沉淀量较大，货物的周转同国产胶一样，几近死水一般，但价格的上涨仍引发了同节前一样的新一轮惜售热潮。昨日进口RSS3报价回升至2000美元，标胶也接近1950美元。受买涨不买落思维的影响，轮胎制造企业的采购欲望也蠢蠢欲动。而国产胶消费一般，联带性走高的现象较大。

　　如果假定3月合约为多头的接货合约，5月合约为出货合约，则多头需要寻找一个合理的转换价位，毕竟国内处于消费的淡季，防范新的套保空头仍是十分必要的，5月合约正处于新胶上市之际，2006年国产胶结转库存的压力仍非常大。笔者认为，后市将是一个方向摇摆不定以获利为目标的时期，继续宽幅震荡将是两大合约退出之前的不二选择，交易者还需多加风险防范为好。