(新股追踪)恒宝股份：主营卡类一步到位

　　恒宝股份（002104）昨天在深交所中小板上市交易。公司总股本11520万股，昨天上市交易的是其首次公开发行2880万股新股中网上定价发行的2304万股，网下配售的576万股锁定3个月；发行前老股东所持的3456万股锁定3年，864万股锁定至2009年4月20日，4320万股锁定1年。

　　基本情况

　　该股此次发行价8.43元/股，发行后每股净资产3.18元；2005年每股收益0.54元，按发行后股本摊薄后为0.34元，净资产收益率30.80％；2006年1-9月每股收益0.33元，按发行后股本摊薄后为0.25元。保荐人（主承销商）为光大证券。公司主要从事磁条卡、密码卡和IC卡等卡类产品及其相关操作系统（COS）和票证产品的研发、生产和销售，主要为通信、金融行业的客户提供卡产品；其磁条卡和票证产品的消费群体为银行、税务等机构，密码卡和IC卡的主要消费群体为通信运营商，其中银行卡市场占有率为20.5％，位居国内同行业第四位；小灵通SIM卡市场占有率为26.27％，居第二位；中国联通SIM卡市场份额为12.45％，居第五位；密码卡占中国移动、中国联通年采购量的18.57％，居第三位。近三年来，公司部分主导产品的销售均价逐年下降，而且产品结构也发生较大变化，导致其综合毛利率水平大幅下降。

　　募资投向

　　智能IC卡操作系统开发及产业化项目；IC卡模块封装生产线建设项目；PKI卡、USB-KEY安全产品研发生产项目；电子标签生产线建设项目。

　　上市第一天

　　该股昨天集合竞价以14.80元开出，进入连续竞价后，直接跳低到14.30元附近，并继续振荡走低，到13.95元附近转入横盘。尾市该股跌破横盘区域，最低下探13.70元，最后以13.80元报收，比发行价上涨63.70％，成交1239.61万股，换手53.80％。该股的估值已明显高于同类中小板企业东信和平，从该股的换手情况和盘中表现看，也没有大资金大举介入炒作，暂时不考虑介入。（利维东）