3月追逐“股本扩张”

　　随着2006年上市公司年报披露逐渐展开，业绩大涨的个股明显受到市场热捧。“年报业绩浪”逐渐展开。分析师指出，即使在过去的熊市中，都不乏个股的年报行情，而在火热的牛市中，个股的年报行情将可能更为令人瞩目，而“高成长、高含权”的具分红概念的公司必将受到关注。

　　民族证券分析师唐震斌指出，牛市中高送转是长盛不衰的炒作题材，因此，一些年报业绩好，有良好分配方案的上市公司可能会受到市场的疯狂追逐，投资者可重点关注年报中有望推出大比例送、转股、具“股本扩张”题材的公司。

　　选股思路关注现金流、小股本

　　在兴业证券张忆东看来，虽然普通人很难提前得知分配方案，但投资者依然可以有迹可循，“最好的方法就是选择有高送转能力和股改中有高分配承诺的公司”。

　　首先，上市公司业绩与每股现金流的增长提高了公司的分红能力。

　　据统计，张忆东称，根据去年三季报，上市公司每股经营性现金流量算术平均为0.1989元，较去年同期的0.1653元提高了20%，与每股收益的比例达到了1.39：1。2005年年报共有648家上市公司提出了分红方案，预计今年分红比例比去年还将有较大提高。

　　张忆东建议投资者可重点关注盈利能力强，具有分红传统的公司。

　　从最近三年上市公司分红情况看，有570家上市公司年度平均分红率超过30%，如盐田港、片仔癀、用友软件等三年平均分红率高达80%以上。

　　另外，次新股和中小板由于股本较小，拥有较高公积金和滚存利润，也具备大比例送、转股的潜力。

　　其次，是在股改中做出了分红承诺的公司也将大比例分红。

　　在股改中共有268家公司做出了分红承诺，限定了分红时间表和最低分红比例，且最低分红比例都在20%以上，有的甚至高达100%。

　　2006年年报将是分红兑现时，其中不少公司业绩优良，使得分红收益更加可观。如国阳新能从2006年开始连续三年提出分红预案，现金分红比例将不低于当年实现可分配利润的50%，三季报每股收益0.98元，每股现金流1.6元，预计其全年每股收益将达到1.2元以上，现金分红可达到0.6元，以当前16元的价格计算，分红收益率可以达到3.7%。

　　行业选择电力、交通、钢铁等

　　张忆东进一步指出，“股本扩张”型公司都是价值型个股，具有稳定成长的性质。从行业角度来看，我们看好电力、交通基础设施、钢铁等规模大、现金流充裕的行业，以及汽车、食品、化工、有色等增长较快的行业。

　　其中，电力、交通、钢铁去年三季报可供分配利润均已超过1亿元，汽车、食品、化工、有色可供分配利润分别在6000万元左右。

　　西南证券分析师张刚还从时间上预计，投资者可在3月份重点关注高分配公司。据他统计，3月份预约披露年报的上市公司有553家，占到预约披露的上市公司总数的38.62%，年报披露将进入高度密集的期间。在这553家中每股收益最高的前十名上市公司，按最新摊薄后计算去年前三季度每股收益都在1.00元以上。10家公司每股未分配利润都在1.40元以上，每股资本公积金在1元以上的有7家，具备高比例分配能力。净利润同比增长在50%以上的有6家，预计全年业绩大幅增长的有东方电机、中金岭南、江西铜业、云南铜业。