央行单日再度回笼3000亿资金货币紧缩为股市“套辔头”？

　　昨日，我国央行通过公开市场操作回笼3000亿元资金，而上一天通过上调存款准备金率央行已经冻结了1700亿元左右的资金。面对货币紧缩，昨日沪深两市依然创出新收盘高，深证成指更是收出了8020.98点的历史最高点。

而专业人士预测，未来几个月央行资金回笼的速度可能会加快，年内很可能进行小幅加息。本报记者王原

　　半月内发行四期央行票据

　　据了解，自新年1月4日以来，央行发行了2007年第一期中央银行票据，期限1年，发行量为800亿元。随后在1月9日再次发行了期限1年的第二期中央银行票据，最高发行量为1200亿元；同时开展期限为7天的正回购操作，回收资金900亿元。而在1月11日发行的2007年第三期中央银行票据期限为3个月，最高发行量为500亿元，同时开展期限为28天的正回购操作，回收资金1000亿元。

　　昨日，央行再次运用公开市场操作，发行了第四期中央银行票据，期限1年，最高发行量达2100亿元，同时开展期限为7天的正回购操作，回收了900亿元资金。从而，单日回笼资金总额达到了3000亿元，创出历史新高。

　　回笼8000亿难阻股指新高

　　业内人士分析说：“加上1月15日进行的上调准备金率，央行回笼了1700亿元左右资金，同时通过一系列公开市场操作，央行在新年的半个月里，回笼的资金已经达到8200亿元左右。但是这一系列动作对于火爆的股市却没有起到明显的降温作用。”昨日，沪深两市依然联袂创出收盘新高，尤其是深证成指，更是冲破8000点大关，终盘收报于全天最高点8020.98点。

　　两周内大盘或有阶段调整

　　对此，世基投资的分析师姚凯表示：“虽然目前股市对于央行的动作没有明显的反应，但是预计在未来一周或者两周左右的时间内，市场会出现阶段性调整。”他认为，昨日出现利空后，市场依然创出新高，原因主要在于资金推动行情中的一种惯性，但是权重股集中的沪市昨日已经出现了一定的抛压，上涨乏力；而深市由于总市值相对较小，因此上涨惯性较强，这主要在于大机构的筹码依然在里面，短期内能够抵御住获利盘的抛压。

　　国泰君安研究员周克瑜博士分析说：“央行在新年刚过去的半个月里，就开始使用多种工具大规模地回笼货币，是比较罕见的。显示了央行对国内市场过剩的流动性资金十分关注，但是这些调整更多的是针对实体经济，对股市的影响有限。虽然目前资产价格过度膨胀，但是市场泡沫有多大还没有一个定论。我个人的观点是近期央行会大力回笼资金，年内很可能会小幅加息，但是股市不会出现系统性的回落调整，更多的是进行结构性调整。”

　　金融、地产股恐难走“长牛”

　　我们认为，在货币阶段性泛滥的情况下，市场走势可能会呈现极度非理性的状况，估值和成长性不再是评估股价水平的主要标准，传统的估值理论也可能会暂时失去作用。因为在这样的背景下，货币供应量的超速增长将不断推升有限的股票存量资产估值，货币供应增长的速度才是决定股票估值的唯一主要标准。目前，中国人寿的A股超越H股60%的非理性上涨，就表现出市场向这方面发展的征兆。

　　本币升值背景下的流动性阶段泛滥，对金融、地产和航空类板块的影响最大，实际上目前这三个板块持续表现出最强势的形态。其次，能吸纳最多资金的权重股也可能成为资金重点袭击的对象。另外，由于资金的疯狂涌入，市场很容易呈现出普涨的局面，任何估值相对偏低的个股都容易出现补涨。

　　我们认为从长期来说，央行将会采取一切措施控制流动性的过度泛滥，而保持流动性相对宽裕的局面。所以，本币升值催生的流动性过剩压力最终将导致央行继续提高保证金率或利率。所以我们仍然坚持地产、金融在本轮阶段性表现过后，由于货币政策的走向很难持续走长牛形态的判断。

　　（广州万隆）

　　“指点”后市

　　将蓄势挑战新高

　　周二大盘站稳5天均线震荡攀升，蓄势挑战历史新高。热点来看，商业连锁、交运、地产、股权激励等板块盘中涨幅靠前，而石化、B股等出现小幅调整。技术上来看，大盘在5天均线上方强势震荡，在热点板块轮番活跃大背景下，预计后市将继续挑战历史新高。（宁波海顺）

　　周三有望继续收阳

　　我们始终认为，大盘的高位震荡是主基调。但是在股指期货推出之前，投资者仍然可以坚持做多，市场资金充裕，特别是在大盘出现两、三日的调整后，将会是买股的绝佳机会。只有敢买，才能把握住稍纵即逝的个股机会。（运财行投资）

　　八千从头越万点只等闲

　　两市指数节节攀升，行情进一步向上的趋势已经是不可逆转，深证成指2006年涨幅达到132%，今年只要涨幅超过50%就能攻上万点大关，而目前的涨幅已经达到20%，实现属于中国人自己的万点指数不是梦。

　　（国泰君安）

　　随时有望上冲3000点

　　深圳成指再度大涨330点，向上刷新历史新高，对沪指将产生积极鼓舞、拉动作用。经过周二的耐心震荡，尤其是个股大面积涨停潮的推动下，沪指刷新历史新高已迫在眉睫，百点新高长阳随时有望产生。预计股指波动范围为：2750点—2950点。

　　（北京首放）

　　2850点区域构成上攻阻力

　　周二沪综指在前期高点压力下，部分获利盘开始回吐，上证指数回补了缺口，指数未能再接再厉，出现宽幅震荡走势，短期来看2850点区域暂对市场构成了上攻阻力。目前盘面仍呈深强弱沪的格局，深成指一路过关夺寨，屡创新高，而沪综指在高位开始盘旋。预计沪深两市将继续处于上冲态势，建议投资者持股待涨为宜。

　　（德邦证券）

　　将在2635点一线获得支撑

　　大盘暂时在2850点上方遭遇压制屡攻不克，也就只有再次向下寻求支撑以积聚向上攻击的能量。这次回落将会再度考验2650点区域，应该在2635点一线得到支撑，并由此会再度向上攻击。那么，短线能够启稳的时间就可能会到下周一了。总体来说，我们认为可以谨慎乐观，看大盘2007年到5000点。

　　（恒信证券）