仓单难觅 郑麦一马平川（农产品看盘）

　　周二，在获利平仓盘的打压下，外盘小麦期价大幅收低，3月小麦期约收低15.5美分，至每蒲式耳4.64美元，跌破100日移动均线切入位4.82美元，远月合约收跌10美分至19.5美分不等。

　　昨日，郑麦各合约也低开低走，最终收于日内次低点，其中主力9月合约收于1868点。

　　小麦的走势明显弱于玉米，这与小麦的基本面相对于玉米的基本面偏弱有直接关系，但是小麦的基本面仍旧对目前价格构成支撑。

　　从全球来看，目前全球小麦的基本面依旧延续2006年9月以来的看涨基调。当时联合国粮农组织向全球发出粮食安全警告，全球小麦由于产量下降，库存将会降到30年来的最低水平。与此同时，小麦主要出口国——澳大利亚遭遇干旱，小麦产量骤减1000万吨以上。市场对小麦供应产生担忧，一时间小麦市场被利多氛围所笼罩，呈现暴涨，并成为农产品市场上涨的领头羊。

　　目前这种利多因素仍在萦绕，据加拿大小麦局（CWB）分析师称，2006/2007年度（8月到次年7月）全球小麦需求将第二年超过产量，这将导致全球库存对用量比降到历史最低。

　　此外，由于玉米和植物油需求强劲，农作物之间的耕地之争日益激烈。根据目前各品种的平均亩产和价格来测算，种植玉米和油籽作物的收益要高于小麦，部分玉米和油籽与小麦存在同期播种的地区，一部分小麦的播种面积将会减少，这也给小麦市场提供了潜在的支持。

　　国内仓单对小麦期货价格也构成支撑。2006年我国小麦收获期间，因小麦丰收，当时小麦收购企业纷纷不看好后市，没有加入收购的队伍之中。国家为了稳定粮食生产、保护农民利益，不得不采取托市收购政策，以中央储备粮管理总公司为收购主体，在小麦主产区六省实行最低收购价，共收小麦4121.8万吨，占主产区小麦产量的60%左右。

　　绝大部分符合强筋小麦标准的小麦全部被收归国库，即便部分农户手中仍旧储存强筋小麦，但是由于当时价格便宜也没有采取分仓分储。目前想找到大批量的符合交割标准的强筋小麦进行仓单注册十分困难。作为期货市场的最大的卖压应该是来自于实盘压力，在目前仓单注册困难的情况下，小麦期货想再度大幅下滑也存在一定的难度。

　　在长期利多的背景下，短期基本面利空因素同样可以导致小麦价格回调。从目前市场来看，利空主要体现在全球小麦价格上涨刺激全球小麦种植面积扩大。目前美国、印度以及其他一些北半球国家的小麦面积都在增加。2007年全球小麦产量可能出现恢复性增长，这可能会对小麦价格构成压力。据相关机构预测，2007年全球小麦产量可能增至6.18亿吨，2006年为5.8亿吨，但要想扭转低库存现状仅靠一年种植面积增加是不够的。

　　综合来看，目前麦市仍存在上行的内在动力，短线即便回调，幅度也会有限，建议投资者可以适当逢低介入。