日圆弱势未改

　　由于日本央行以6比3的投票维持利率于0.25%不变，导致市场开始质疑央行是否屈从于政府压力而未升息，这令原本收益偏低的日圆在本周全线下跌，兑美元最终跌破121.00至121.57的13个月低位，兑英镑则跌至八年低点240.00，兑澳元更是下冲十年低点95.69。

　　分析师认为，即使日本升息，仍可能对日圆无甚助益，因目前日本利率远低于其他货币，且加息步伐缓慢，庞大的利差将继续助长日圆利差交易。

　　目前看来并无迹象显示投资者对利差交易的兴趣即将减退，因利率基本面不太可能发生戏剧性的变化，并且投资者还在争论日本央行的可信度及其对政治压力的承受能力。日本央行本周宣布维持利率于0.25%的低位不变后，日圆看来还会进一步下滑。虽然欧元区官员表达了对日圆疲势的担忧，预计这还不足以令日圆出现突然上涨，尤其是因下月即将迎来七大工业国财长会议。

　　从技术面分析，美元守在120.80日圆上方，可以继续保持上升态势。若跌破该水准，将令120.00位置承压，因此收在120.80上方，对于121.00区域以及2003年7月来最高水准121.40显得非常关键。较长期来看，日圆倘若能成功有效突破121.40，下一步将向123.50迈进。

　　厦门中行 叶飞