中国证监会研究中心主任祁斌谈资本市场五大变化

　　很是凑巧，就在发稿之日，沪深股市传来好消息：1月22日上午，上证综指再创新高，首次突破2900点！深成指数也首次突破8300点！

　　2900点，偶然吗？显然不。

　　在刚刚过去的一年，中国资本市场发展迅速，特别是基金业良好的发展态势更是引起广泛注目。

　　资本市场发生五大变化

　　问：我们知道在刚刚过去的一年，包括基金业在内的中国资本市场发展迅速，引起了国内外广泛的关注。您如何看待这种现象？

　　祁斌：中国资本市场的发展的确是非常迅猛的。尤其是去年，中国连续超过了台湾地区市场、韩国市场，成为世界第一大新兴市场。从这几年资本市场的发展历程来看，一些市场化的改革措施和基础性的制度建设引领市场发生一系列深刻变化，推动了市场的进步，这些进步在未来还会对市场的发展产生长远的影响。具体来说体现在5个方面。

　　一是股权分置改革，这是非常重要的改革，它把资本市场的一个错误的、扭曲的机制给纠正过来了。

　　二是发行体制改革的成功。从原来非市场化的发行方式走向了市场化的发行方式，效果非常明显。

　　三是上市公司从清欠到激励机制的形成都有了深刻的变化。清欠不仅有助于上市公司的运作和盈利水平的提高，其根本意义是表明了政府保护投资者利益的决心。另外，上市公司激励机制的建立也是具有划时代意义的。长期以来，我们一直未能建立起上市公司管理层的有效激励机制，这是违反市场发展基本规律的。去年在这方面实现了突破。

　　四是对证券公司的治理整顿，使错误的资本管理模式得到了纠正，为证券公司的未来发展奠定了基础。

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