聪明人最终应该买入（诚剔看市）

　　作为一名市场观察者，听了今年“迈科2007年金属市场展望”报告会之后得到的启示就是：聪明人最终应该买入。

　　这句话在去年10月召开的LME年会上肯定不会受到质疑，但是在去年第四季度铜价“将再创历史新高，迟早会突破10000美元”的预期落空，铜价出乎绝大多数人的预料大幅回落之后，这句话还会被当真吗？这也许是目前最热门的争论话题。

　　铜价出乎意料地大幅下跌，不仅让一般的投资者乱了阵脚，一些著名的投行也迫不及待地向下修正2007和2008年铜的预测均价。

　　笔者认为，就中长线商品投资或投机的可操作性而言，“聪明人最终应该买入”仍然透射着“大智慧”。这句话中的大智慧集中体现在“最终”两字上。

　　“最终”是对中长期市场供需平衡的一种高瞻远瞩，它主要体现在，以中国为代表的新兴经济体在未来10至20年里快速增长导致资源价值的充分升值。最终资源供应量的增长趋势将不再对需求的绝对增长作出回应，趋向于减少。

　　许许多多的“聪明人”早已开始行动了。虽然2006年末与商品指数相关的投资基金总量没有如期高达1300亿美元，但是至少1000亿美元的类似资金被投入到与商品相关的指数投资中。美国23个主要大宗商品市场2006年的总持仓量是2003年的2.5倍。CFTC最新公布的美国农产品市场指数基金的持仓数据显示，指数基金投入商品市场的资金规模已经远远超出传统范畴下策略投资者投入的资金量。这类新进入商品市场的钱必然“奔流到海不复还”，其最终的收益率将显示出“聪明人”的过人之处。

　　买入机会无非就是要抄到价格的底部。现在，我们显然要捕捉的就是那些率先买入的“聪明人”使价格形成的底部，这个底部是大宗商品价格结构发生历史性变化的“底部”。

　　资金的绝对入市量（无论是做多还是做空），与价格上涨的绝对水平没有完全的正比关系。市场的基本面最终将超越资金量对价格的推动作用。

　　“金砖四国”理论是以西方人的目光，夸张地描述中国未来发展的宏观蓝图，如果未来世界确实给中国提供了这样的历史舞台，通向这一舞台的阶梯就是解决好经济发展中关键的资源问题。未来世界没有先进的资源理念，绝不可能达到“与时俱进”的宏观发展目标。

　　中国经济发展的历史使命就是要在最大程度上实现经济效益的前提下，对资源获取，获取，再获取。“聪明人最终要买入”强调的就是一种对资源的获取之道。精深的期货博弈之道将给资源的“买入”提供公平竞争的通道。