从公开信息看机构分歧

　　近期A股市场出现宽幅震荡的走势特征，二线蓝筹股更是大起大落，先是地产股中的保利地产、华侨城等个股暴跌，随后又是小商品城、山西汾酒、盐湖钾肥的跳水。接二连三的二线蓝筹股的急跌引起了市场的关注。

　　二线蓝筹股的跳水之所以引起市场的关注，主要在于它们一直是市场的中坚力量，也是机构资金云集的群体。

　　事实上，来自交易所的公开信息显示，小商品城前五个买入席位共计买入3835.19万元，占总成交金额的52.36%。其中，机构专用席位占据了四席，合计买入3662.10万元；而卖出前五名则是由四家机构专用席位与光大证券客户资产管理部席位构成，其中，光大证券客户资产管理部席位可能是券商的集合委托理财席位。因此，如此的机构专用席位的信息，显示出机构资金已经对小商品城的估值产生较大的分歧。

　　类似信息还出现在天地科技、上海机电、保利地产、华侨城等二线蓝筹股中。其中，天地科技是在上涨过程中出现机构专用席位的分歧，该股的公开信息显示四家机构专用席位买入，但同时也有三家机构专用席位卖出。也就是说，虽然该股最终的买方力量强于卖方力量，但依然折射出该股在目前价位上，已有机构资金套现离场，显示出卖方力量开始增强的趋势。同样，在保利地产、华侨城等地产行业的二线蓝筹股的公开信息中也有类似的特征。如此众多的信息集合起来，就显示出当前机构资金对二线蓝筹股的估值产生了较大的分歧。

　　现在的问题是，机构资金的分歧会否动摇牛市基础？对此，业内人士认为，机构资金的分歧尚未动摇牛市基础。

　　一是因为机构资金的分歧显示出市场并未形成过分的狂热，这较当年2245点的狂热情况有着根本性的不同。事实上也是如此，因为机构专用席位的买入方、卖出方往往出现在同一个股中，说明不同的机构资金站在不同的角度有着不同的考虑和不同的操作思路。

　　二是目前A股市场的牛市基础是建立在人民币升值、中国经济增长、全球性资产流动泛滥、上市公司业绩增长的基础之上的。机构资金的分歧主要是因为对部分上市公司、部分行业的业绩的分歧，对大盘的趋势并未产生较大的分歧。（2612302）