别老拿加息搅市

　　加息传言再次侵扰股市，并一度导致昨天A股大幅跳水。据说，前天国家统计局公布了去年12月的物价指数（CPI），12月的CPI数据为2.8%，超过了大家的预期，因此许多专家据此猜测央行将在近期加息，甚至有人说本周末就会加息，言之凿凿，不由得人不信。

　　其实对于是否会加息，本报此前曾有过报道，专家表示，只有在出现物价连续走高和固定资产投资全面过热，央行才会拿出最厉害的调控手段——加息，否则只会打“组合拳”——调高存款准备金率和发行央行票据，来回收社会上的过剩资金。因为在人民币不断升值的情况下，加息不仅难以吸收过剩流动性，而且还会对企业的正常经营和刺激居民消费带来较大负面影响。

　　据国家统计局公布的报告显示，2006年我国的固定资产投资呈现回落态势，从上半年的29.8%回落到全年的24%。也就是说，下半年的平均值在19%左右，如果考虑到固定资产投资是前高后低走势，12月的数据应该比19%还要低，即投资并不热。国家统计局局长谢伏瞻也表示，我国投资的结构得到改善，一些产能过剩行业的投资得到抑制，像电力等生产和供应有所回落，纺织业、煤炭的开采洗选业等一些产业投资的增速都在回落。

　　引起大家加息猜测的主要原因是CPI数据，据统计报告显示，2006年我国CPI上涨了1.5%，但11月份和12月份分别上涨1.9%和2.8%，主要是粮食以及食品价格上涨所致。不过，国家统计局局长谢伏瞻也指出，国内粮食连续三年增产，粮价却上涨，这里面有流通环节衔接不畅的原因，单个产品比如小麦价格的上涨，传导和影响了其他产品的价格上涨，带动了粮价整体的上涨。言下之意，如果流通环节理顺了，粮价就不会涨得这么快。事实证明，目前国内粮价的上涨势头已经止住了。因此，CPI继续大幅走高缺乏基础。

　　专家表示，我国是一个大国，大国经济必须以内需为基础。因此如果加息，老百姓又会纷纷把钱存到银行，增加扩大内需的难度。另外，为减少人民币升值压力，目前中美两国利差维持在3%左右，但在美元停止加息并有减息趋势的情况下，人民币加息只会进一步缩小两国利差，给人民币升值带来更大的压力，导致社会资金的再次过剩。因此，加息对于减少流动性过剩，无异于饮鸩止渴。

　　这次猜测央行加息的机构，几乎囊括了国内的几大外资投行，如中金、摩根大通、高盛、汇丰等，鉴于这些外资投行对A股“唱空”而不“做空”的态度，投资者有必要擦亮眼睛，小心被“忽悠”了。