云铝股份进入周期性收获期

　　云铝股份（000807）最新公布的年报显示，公司去年实现每股收益0.57元，同比增长119%。东方证券分析师杨宝峰昨天指出，该公司已进入周期性收获期。

　　年报显示，去年云铝股份实现每股收益0.57元，每股净资产3.39元，第四季度实现每股0.31元。

　　“云铝业绩出现大幅增长是在去年维持高位运行的铝价和大幅回落的氧化铝价格的作用下产生的。”杨宝峰说。

　　但他同时指出，作为上游原材料的氧化铝价格目前正经历一波反弹。在他看来，高盈利下国内电解铝产量的快速释放形成对氧化铝的旺盛需求；春节前铝厂的备货效应和国内运输能力的紧张；还有政府对国内新建氧化铝项目的限制整改措施实施力度的加强，都是促使近期国内氧化铝大幅反弹的原因。

　　他同时预测，今年国际铝价将维持在2600美元/吨的均价上高位运行，对应国内铝均价19000元/吨。考虑到云铝计划投资80万吨文山氧化铝项目正在进行中，从铝土矿资源和铝产业链一体化的角度分析，相对国内单纯的电解铝公司，对云铝可以给予更高的估值水平。

　　他表示，综合上述分析，再根据云铝2006年年报和氧化铝价格预测的调整，将云铝股份2007年每股收益调整为1.27元，将该公司投资评级从“买入”下调至“增持”。