大阴线吞没多方半月成果

　　1月份的最后一个交易日，股指大幅度下跌，终盘两市分别收于2786.33点和7632.94点，跌幅高达4.92%和7.62%，仅163只股票上涨，40只跌停，一根大阴线几乎将多方半个月的成果吞没。

　　上证指数创出这样的单日跌幅还是2006年6月7日以来的首次，深成指则改写了1997年2月18日以来的单日最大跌幅记录。

虽然有百余只股票上涨，但所有的行业指数都全线下挫，10只A股涨停，但难以提振市场人气，尤其是下午的逐波下探，在较大程度上影响了持仓信心。878亿元和437亿元的成交额较前几个交易日减少，这样的交易量也属于积极换手的状态。

　　牛市也要喘气

　　多头受到短期打击，并不意味着行情就此结束了，这是牛市中的休整。笔者认为，股指短期步入震荡调整的格局，中线仍在牛市之中。

　　周三出现较大幅度的下跌，并没有新的特别因素，主要原因是：首先，近期升势较快，市场本身有获利回吐的压力，利空传闻如查违规资金、加息对行情下调起着推波助澜的作用；其次，多空在3000点附近有分歧，尤其是海外部分资金近期纷纷看空A股，影响多方信心；再次，上证指数抵达3000点附近，需要休整，几度上攻都无功而返，显示此区域的阻力较大，1月24日触及2994.28点后回落，多方仅完成了阶段性目标，这里不会是今年的头部；最后，对指数权重影响较大的房地产和银行板块出现回吐迹象。房地产板块中的龙头品种万科领跌，其他品种多数步其后尘，房地产股票的调整进一步影响到银行股的回落，民生银行近期连创新高之后终于单日下挫9.28%，对股指的回调起着推波助澜的作用。此外，年报披露期间，一些年报预警者的风险有所释放。

　　大盘近期可能以何种方式运行？首先，牛市的基础并没有发生变化，如中国经济保持良好的增长势头，人民币持续渐渐地升值、上市公司业绩增长且好于预期以及流动性资金泛滥等；其次，近期上证指数的运行节奏类似于2006年6月至8月的蓄势震荡徘徊那样，为将来有效上攻3000点作充分的准备。上证指数可能在2500点至3000点的区间内震荡拉锯。调整并不意味着牛市行情的结束，但近期重返3000点的难度较大,可能经过反弹之后重心再度下移。2500点附近可以逐步吸纳。

　　从技术面看，近期关注20日均线的提示作用，收盘股指低于此线，引发持仓的信心。从1月31日的收盘情况看，上证指数和深成指的20日均线失守，近期股指调整的压力增加，短线超跌之后可能有所反弹，但反弹之后仍有回调的压力；其次，上证指数3000点仅是整数而已，它本身并没有特别的技术含义，2007年较强的阻力在3492点，在挑战这样的点位需要较长时间的蓄势整理。总体上看，3000点仅是阶段性高点，并不是今年的头部。

　　关注绩优成长股

　　由于短线跌幅较大，做空的动力尚未完全释放，近期频繁震荡成为一种基调，操作中不必追涨杀跌，一些成长股可以考虑逢低介入。云维股份公司2006年的业绩小幅增长，由于有优质资产注入，集团整体上市战备明确，预计2007年之后的三年每股收益可达0.49元、0.84元和0.94元，目前的股价经过蓄势整理之后有震荡向上的机会。