在人民币升值预测分野上,外资投行们一向是激进派。
去年全年,人民币的累积升值幅度还不到4%,止步于原先被认为板上钉钉的7.80。这让投行们普遍在5%以上的升值预期“离题万里”,更别说有投行曾经看高到7.3———一个今年年底都未必能完成的升值目标。
2007年一开始又有不少投行“看走眼”了,但这次他们的错误不是看高,而是看低。近一周来,几大投行纷纷调高了他们对今年人民币的升值预期,平心而论,这还真是破天荒的第一次!而新年以来人民币前所未有的高速升值正是导致他们“更激进一点”的主要理由。
高盛中国首席经济学家梁红近日发布最新报告称,将人民币未来一年的升值幅度从7.41大幅调高至7.25,未来3个月和6个月的升值预测也分别提高至7.62和7.49;新加坡星展银行也将人民币今年升值升值预期从5%调高至6.2%;瑞银近日也发表了“对人民币看好的一年”的报告,将人民币年内升值预期从7.50改到7.35(5.76%),理由是央行公开市场操作已趋疲劳,同时政策执行者已逐渐接受这样的缓慢升值。
“早就知道升值会这么快”的投行们也大有人在。德意志银行大中华首席经济学家马骏昨天表示,对近日人民币的升值速度,并不感到意外,预期人民币在未来3到4个月,年升值幅度將达4%至5%,年底料见7.45。
马骏认为,人民币加快升值,贸易順差是原因之一,另一方面是來自美国的压力增加(美国近期就中国的所谓“贸易补贴”向WTO提起申诉,不排除其他国家也施加了压力。他估计,中长期來看,人民币兑美元波动区间有可能从0.3%逐步扩大到1.5%。也有不以为然的。雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春昨天表示,不必过度解读近期人民币升值步伐的加快,认为由于春节长假即将来临,且假后已时数月底,导致很多结汇业务必須提前在假期之前完成。
|