权证博奕进行时

　　上海机场认沽权证加速下跌

　　去年12月28日起累计跌幅达到62.7％

　　2月8日，上海机场认沽权证(沪场JTP1，580996)大跌8.93%，收于0.418元。从去年12月28日开始，该权证开始加速下跌，期间鲜有反弹，累计跌幅达到62.7％。

　　沪场JTP1将于2007年3月6日行权，行权价为13.36元，这意味着权证持有人有权将一份权证和一股上海机场股票以13.36元的价格卖给权证发行人。根据《上交所权证管理暂行办法》有关规定，权证存续期满前5个交易日终止交易，该权证最后交易日为2月27日。

　　2月8日，上海机场（600009）猛涨了6.18％，收盘价高达25.79元，较行权价高出12.43元。而现在距离沪场JTP1最后交易日仅剩9个交易日的时间，距离最后行权日仅剩下14个交易日。也就是说，春节开始之后该权证仅有2个交易日。此外，上海机场股票的价格要在3月6日跌到13.36元以下的可能性微乎其微，14个交易日里上海机场要下跌近50％，沪场JTP1才具有行权价值。

　　显然，从上海机场的良好业绩以及近期在整体上市预期下的强劲上扬走势来看，沪场JTP1将成为继万科认沽权证、深能源认沽权证、武钢认沽权证和原水认沽权证之后的又一张“废纸”。

　　从前几个认沽权证的最后一阶段走势来看，临近作废，场内资金常常采取诱多的方式来吸引跟风。万科认沽权证曾经在单日震幅40％，原水认沽权证在倒数第二个交易日一度上涨了100％以上，武钢认沽权证也曾在最后几天中出现一度400％以上的暴涨。但到了最后的一个交易日里，这些权证均以一路暴跌加上最后时刻的急速下滑，向0.001元的极限价位发起冲刺。

　　业内人士提示投资者，切不可再参与“末日轮”的最后阶段疯狂。一旦被套，则权证市值将灰飞烟灭。

　　整体上市带动邯钢权证脱颖而出

　　兵家必争的战略价值即将得以体现

　　近期大盘强势反弹，其中最引人注目的就是整体上市题材，在沪东重机、东方电机等短期暴涨翻番的刺激下，广船国际、中金黄金、桂冠电力等具备了整体上市题材的个股均应声涨停，而中化国际、国电电力则在整体上市的传闻中其认购权证短期也立即暴涨了翻番。事实上，作为内在价值极高的邯钢JTB1，大股东频繁注入资产的举动极有可能会引爆公司的整体上市题材。

　　公司近期出巨资20.36亿元收购集团的优质资产，动力厂、热力厂、运输部及中板生产线等优质资产均进入上市公司，从而即将实现集团的整体上市，而其所收购的优质资产2006年便可贡献1.64亿元利润。

　　因此公司的整体上市题材极具震撼性，随着东方电机、广船国际的连续封死涨停，邯钢即将受到超级主力的大举扫盘，而具备了强大放大功能的邯钢认购权证更是做多动能不断膨胀，其极具吸引力的内在价值即将在集团整体上市题材的引爆下脱颖而出。

　　由于邯钢认购权证数量高达9.25亿份，若被单一机构完全履约后便会威胁到大股东的控股地位，因此邯钢认购权证强烈地吸引了宝钢的哄抢，目前宝钢关联公司已为邯钢的最大流通股东，并且累计持股已超过5%的举牌底线，因此邯钢的举牌并购大战已一触即发。而邯钢认购权证作为最佳的杠杆收购工具，也已被宝钢充分利用并大举吸纳，特别是随着邯钢权证的即将到期，大股东维护控制权的欲望便空前地强烈，因此邯钢认购权证已成为了超级主力并购逐力的战略筹码，其兵家必争的战略价值即将得以体现。