机械板块本周涨幅较好
申万行业配置策略
降低黑色金属配置，从超比例配置（12%）下降到低于标准配置（6%）。卖出武钢股份（6%），在钢铁行业出口退税率尚未确定，2季度钢价难以明确的情况下，短期回避钢铁股。
提高金融配置，从标准配置（20%）提高到超比例配置（24%）。市场快速下跌过程中，股份制银行估值快速与H股接轨，考虑到公司未来三年30%以上的净利润提升，吸引力上升。买入浦发银行（4%）。
提高交通运输配置，从低于标准配置（6%）提高到标准配置（8%）。
考虑到路桥行业的低估值，较慢但稳定的增长率，和具有吸引力的股息率，买入赣粤高速（2%）。
:在恐慌时加仓
由于流动性负面因素不断显现，认为近期市场呈现盘整态势。1.存在加息预期；2.管理层出台调控政策，包括银监会要求商业银行清查信贷资金入市，证监会加速融资进程，加大融资规模等；3.投资者分歧明显加大，1月A股流通市值换手率接近100%。
但看好春节后的市场，可能迎来资金和业绩的好消息。其一，资金正面因素逐渐增加。包括再批100亿美元QFII额度；加大股票型新基金的发行；保险类直接股票投资比例从5%提高到10%；其二，业绩正面因素逐渐明确。2007年1季度经济强劲增长和原材料大幅下滑导致的毛利率回暖，开始被市场所充分反映；其三，估值逐步具有吸引力。快速下跌的结果是A股与H股迅速缩小市盈率差异。在市场对于指数快速下跌产生恐惧感的时候，建议投资者逐渐贪婪，考虑提高仓位，购买足够便宜的股票。
年报线索
超预期的年报可以刺激股价表现。证券、钢铁、普通机械、服装、零售、房地产等行业的实际业绩有望大幅超过市场预期。其中尤其以证券、钢铁和普通机械的超预期最为显著。
在环保、医药商业、元件、化学纤维等行业中，申万的预期不同程度的高于市场预期，如果市场犯了错误，那这部分预期的差额可能并未反映在目前的股价中，存在投资机会。
行业配置
超配股份制银行：1.与未来净资产回报率水平相匹配，目前市净率水平仍处于合理水平，市场快速下跌过程中，估值吸引力快速提高；2.未来3年业绩增长非常明朗，2007～2009年每年30%的增长率完全可以预料；3.如果考虑到所得税并轨和营业税逐步减免，2008年以后的业绩完全可以超出预期；4.即使出现加息，银行的NIM（息差）还将上升。
提高路桥配置：1.其估值水平处于市场最低端；2.尽管会计利润增长有限，但现金流和高息率是确保股价最强有力的工具；3.经济强劲，汽车销售量旺盛，实际车流量增速可能超出市场预期。路桥公司实际业绩增长可能超出市场预期。我们继续喜欢上海机场，看好上海机场的流量增长、收费标准变动提升业绩和整体上市方案。
降低黑色金属配置:需要判断一季度钢铁价格非正常的上涨是否由出口强劲导致。如果是，那么钢铁出口退税率是否调整就决定了钢铁未来六个月的价格。行业走势就被政策所左右。如果不是，那么钢铁行业仍然非常值得投资。总体而言，钢铁行业未来3个月前景存在不确定性。
3月考虑加仓火电：第三次煤电联动可能即将启动，电价上涨，而煤炭价格（特别是市场价）会在2季度出现季节性下降。火电企业利润率可能从三季度开始逐步回升。建议投资者3月才考虑加仓火电。
看好医疗机械与轿车：我们看好政府扩大对医疗领域的投资后对相关产业带来的巨大好处。喜爱轿车，因为其估值合理、具有类消费品特征、2007年1季度销售强劲，盈利超出预期。
兴业行业配置策略
机械设备、有色、房地产、汽车、化工等行业盈利将收获惊喜；医药、软件、食品、元器件行业业绩增长超过市场预期；有色、钢铁、石化、电力、铁路、券商等行业资产注入有望掀起高潮；钢铁、有色、交运、电力、汽车等公司有高分红投资机会；钢铁、水泥、化工等原材料行业景气上升；消费品、装备制造、通信电子行业利润大增。
看好食品饮料、汽车及配件、机械、电气设备等高增长的行业，元器件、通信等景气回升行业和电力、钢铁、有色等具有资产注入可能的行业。同时，建议关注2006年业绩好，分红可能大的钢铁、有色、交运、电力、汽车行业。
兴业证券:从年报中掘金
2007年1月以来，行业热点与去年四季度相比发生了明显变化。今年初各行业成交量普遍增长，市场热点开始扩散。消费升级以及年底消费高潮的到来推动日用化工、商业、医药、食品、酒店旅游等消费类行业持续走强。景气转好的化工、化纤、软件、元器件、纺织服装行业也成为关注对象。而去年四季度走势强劲的金融、地产、交通运输、建材、钢铁、石油等行业分别受估值、宏观调控以及油价下跌的影响出现调整。
而日前，随着股市的大幅调整及年报行情的逐渐展开，及时调整投资策略，优选行业板块，乘低吸纳潜力个股，将为投资者在节后的行情中获取良好的投资收益打下基础。对此，兴业证券日前发布的投资报告指出，年报公布期间，投资者可考虑根据年报业绩，把握以下行业热点。
资产注入
随着股改资产注入承诺的落实，2007年资产注入有望进入新的高潮。股改时有资产注入承诺的公司共有68家，其中41家公司集中在金属非金属、房地产、电力、化工、电气设备、汽车零部件等行业，占总数的60％。
我们认为，国家立志“做大做强”的电网电力、石油石化、军工、电信、煤炭、民航、航运等7大行业，资本市场将是他们实现快速发展的重要途径，这些行业的央企整体上市机会大。而钢铁、汽车汽配、有色、石油石化、化工、电子信息和电力行业的整合和资产注入机会大。此外，铁路、券商、房地产、有色、医药、交通运输、汽车等行业资产注入的机会也较大。
年报预增
520家预告公司中，预增公司数量最多的分别是机械、房地产、医药、建材、有色、纺织服装、汽车汽配和元器件行业，这些行业的预增公司都在10家以上，共覆盖99家公司，占预增公司总数的一半以上。除此之外，化工、钢铁也是预增公司较多的行业。我们判断，金融、石化、钢铁、交通运输将继续成为盈利大户，有色、钢铁、汽车汽配、化工、机械设备、房地产则有望带来业绩惊喜。
从利润预增幅度在300%以上的公司看，业绩相对比较低是造成利润超常规增长的关键。但是这种转变对一些公司来说意义重大，可能是利润增长拐点出现的标志，特别是证券、软件、汽车、化工、电子元器件等行业复苏迹象特别明显。
分红行情
2005年年报共有648家上市公司提出了分红方案，预计今年分红比例还将有较大提高。
重点关注具有分红传统的公司：因为分红多少，除了受公司经营业绩、流动资金等影响外，还与公司的股息政策有关。从最近三年上市公司分红情况看，沪深两市有570家上市公司年度平均分红率超过30%，如盐田港、建发股份、片仔癀、用友软件等三年平均分红率高达80%以上。另外，两市共有86家公司连续三年分红。我们以这些公司为样本，假设其未来三年每股股利为当年每股收益的50％，以2007年1月19日收盘价为基准，挑选出分红收益率最大的5家公司，分别是云南铜业、江西铜业、中金岭南、宏达股份、鞍钢股份。
关注中小企业板块龙头公司：中小企业板公司股本较小，拥有较高的公积金和滚存利润，也具备大比例送、转股潜力。2005年以前上市的38家中小企业中，有37家公司每年均有分红，年平均每股分红0.9元。
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