惠普退出 纳斯达克“两地上市”蓝筹战略受挫

　　全球最大的个人电脑制造商——美国惠普公司日前宣布，将从纳斯达克“全球优选市场”退出，只在纽约证券交易所上市交易。惠普在声明中称，“公司已决定从纳斯达克退市，以削减在两大交易所同时上市所产生的交易费用和管理成本。

　　纽约证交所发言人理查德阿达莫尼斯对此表示，“对交易所而言，惠普公司是非常宝贵的上市资源，我们非常珍惜为惠普及其股东继续服务的机会”。而纳斯达克发言人贝萨妮舍曼则拒绝对惠普的行为发表评论。

　　纳斯达克蓝筹战略受挫

　　惠普公司从1961年起在纽约证交所上市，从2004年1月起受纳斯达克市场“两地上市”战略的吸引，决定在纽约证交所和纳斯达克同时上市。在惠普的带动下，另外5家在纽约证交所上市的蓝筹股随后也加入“两地上市”行列。

　　素以“科技股和小型股上市地”著称的纳斯达克市场，在其雄心勃勃的总裁兼首席执行官格雷菲尔德的领导下，近年来对吸纳大型蓝筹股一直踌躇满志。去年7月1日启动的“纳斯达克全球优选市场”，专门挑选此前已在纳斯达克上市的蓝筹企业加入，上述6家公司都在其中。

　　华尔街人士认为，惠普的退出对纳斯达克市场的“两地上市”战略无疑是猝不及防的重击。纳斯达克市场的负责人原本希望“两地上市”战略可以带动纳斯达克的上市业务，并最终导致“两地上市”的蓝筹公司与纽约证交所脱钩，只保留在纳斯达克上市。

　　在惠普宣布告别纳斯达克之前，6家“两地上市”公司中的两家，ＣａｄｅｎｃｅＤｅｓｉｇｎＳｙｓｔｅｍｓ公司和嘉信理财公司已经离开了纽约证交所，“一心一意”留在纳斯达克；而另一家公司——全国金融公司则选择了放弃纳斯达克，留在纽约证交所；其余两家则继续保持“两地上市”的状态。

　　吸引尽可能多的公司上市对“坐地生财”的证券交易所而言至关重要，因为这可以带来固定的上市费，增加股票交易量，还可以增加交易所的权威性和影响力，从而吸引更多优质公司上市。由于纽约证交所和纳斯达克市场公司都已上市，由非盈利机构变成盈利性上市公司，其财务业绩在很大程度上将取决于吸引全球优质企业上市的能力和股票交易量。

　　欲以全球布局避免边缘化

　　过度严厉繁琐的监管制度、过于庞杂的法律体系以及应接不暇的集体诉讼，使纽约金融业在全球金融整合中进退失据，其中交易量分别占全球第一和第三的纳斯达克和纽约证交所更是首当其冲。如今，在吸引外国新公司上市方面，两大证交所已经风光不再，越来越多的外国企业把上市地点放在欧洲或香港而不是美国。

　　据统计，2001年美国新股上市数量曾占全球的35％，2006年这一比例则降至20％。去年，纽约证交所、纳斯达克在全球首次公开募股（ＩＰＯ）市场所占份额分别只有11％和6％，远低于香港证交所的17％和伦敦证交所的18％。

　　为扩大上市资源，避免过度集中于美国国内市场的风险，在全球竞争中占据有利位置，纳斯达克去年4月先下手为强，以购股方式，成为欧洲最大证交所——伦敦证券交易所的第一大股东。去年10月，纳斯达克则分别与日本最大的ＩＰＯ市场嘉斯达克和上海证券交易所签署合作备忘录。其战略目标与纽约证交所不谋而合：联结美洲、欧洲和亚洲，成为24小时不间断交易的真正全球性交易所，投资者将不受时空甚至货币的限制，交易在纳斯达克上市的任何股票。