“我们已经决定从纳斯达克退市，以削减在两大交易所同时上市所产生的交易和管理费用。”惠普日前宣布，虽然将撤出纳斯达克股票交易所，但仍继续在纽约交易所上市。
惠普发言人表示：“从纳斯达克退市并不会影响该公司股票的流动性。惠普目前是全球第一大电脑厂商，2006财年第四季度营收达917亿美元。能对它构成威胁的，只有美国戴尔与中国的联想集团。”
可以说，这是近来大事不断的惠普公司的又一件大事。
该消息传出之后，纳斯达克和纽约证券交易所并未对这一消息发表任何评论。
众所周知，现在诸多IT公司蜂拥纳斯达克，甚至以在纳斯达克上市作为企业成功的一个标志。在人们的惯性思维里，任何一家公司都希望把自己的股票发行到全球去，获得更多股民和投资机构的认可和支持，从而把利益最大化，惠普为何反其道而行之？
股票还是业务？
谈起纳市之于惠普，不得不谈的是惠普前董事会主席兼CEO卡莉·菲奥莉娜。
2002年5月1日，在卡莉的提议下，经过股东投票之后，惠普和康柏两家公司达成了一项总值高达250亿美元的并购交易协议，自此，新惠普这一全球IT巨擘诞生。卡莉也给惠普这家老牌IT巨头带来了求新求变、崇尚创新的管理风格。
也就是在卡莉任职期间，纳斯达克野心十足，开始在全球推广双上市计划。2004年初，纽约股市大盘蓝筹股惠普(股票交易代码：HPQ)登陆纳斯达克。
事实上，自从纳斯达克董事会2004年决定推出双上市计划以来，已经有不少公司被其说服，惠普即是实施双上市计划的先驱之一。后来共有嘉信理财(SCH)、Apache(APA)、CadenceDesignSystems(CDN)、CountrywideFinancial(CFC)和Walgreens(WAG)五家企业尝试双上市计划——同时登陆纽约和纳斯达克进行交易。惠普登陆纳斯达克被投资界认为是其提高股票活性和流通性，重塑硅谷精神的举动之一。不过，在经营策略上，卡莉逐渐与惠普公司的董事会产生了分歧，严峻的形势也让华尔街对这位女掌门人投来不信任的目光，卡莉最终辞职。
自2005年3月惠普公司CEO马克·赫德(MarkHurd)上任以来，降低成本即成了这位新掌门人的头等大事，之后的业务调整和裁员均以这一宗旨为指导思想。经过一番调整，惠普迎来了高速增长，包括瑞银华宝在内的券商也不断提高惠普的股票评级。
惠普2006年财年第三季报告显示，该季度收入达到219亿美元。根据国际公认会计准则(GAAP)，惠普运营利润为15亿美元，每股收益48美分，比上一年同期的3美分大幅提高，已稳步进入900亿美元俱乐部。
马克·赫德在一次证券分析师会议上说：“我们的公司正处于转型时期，而且这个转型还没有结束。”对比卡莉和赫德的管理风格，在创新者卡莉的时代，惠普加入纳斯达克是一种企业精神的体现；而在成本大师赫德的时代，追求企业长期效益最大化成为更加本质的追求。
“惠普公司的CFO在此刻一定做了非常精确的预算，我相信。”国内某上市公司总经理对记者分析，“企业在哪里上市、能够融资多少、需要耗费多少费用，对企业管理风格会有怎样的影响，这些都是需要经过非常精密的核算的。”由此，我们似乎能够将惠普退出纳市这一举动看作削减成本战略的延续动作。
纽约还是纳斯达克？
近年来，纳斯达克的服务收费标准不断上涨。根据纳斯达克递交的涨价计划，在外流通股数超过1.5亿股的公司涨价幅度最大，年费将从75000美元调高至95000美元，而纽约证交所类似规模的公司挂牌年费则至少需要139500美元。至于在外流通股数介于5000万股至7500万股的企业，涨幅最小，涨价后的年费45000美元，涨幅约1.2%，而纽约证交所为46500美元。
除此之外，每年的会计审核费、律师费、投资者关系等费用也是一个不菲的数目。纳市的这一举措对同时在纽约和纳斯达克上市的惠普来说无疑增加了成本。而盘子越大，在股票市场的维护费用越高，这显然被惠普公司管理层看在眼里。
而某业内人士分析，纽约证交所其实与惠普公司的形象更加吻合，而纳斯达克活跃的背后是不稳定的发展态势，这一点与惠普公司的企业形象并不吻合。因此，这可能是惠普此举的一个重要原因。
亚盛投资公司副总裁乔祝年表示，纳斯达克市场一直是一个高科技高成长性公司活跃的舞台。在这个市场中，活跃着思科、微软、甲骨文等软件公司，谷歌、雅虎、亚马逊等网络公司，以及一些来自中国的民营企业新贵。与这些公司相比，惠普作为一家从事IT基础产业且已在纽约上市的大盘蓝筹股公司，其在纳斯达克的股票价格可能被机构投资者和股民低估，几年来惠普在纳市没有增发和配股即是一个证明，这显然不是惠普管理层和股东所愿意看到的。
“其实，惠普公司退出纳市是再平常不过的一件事。”中银国际证券有限责任公司一位分析师甚至表示，惠普公司同时在两地上市实在是没必要。由于两地上市是同股同权，两地上市对业绩无实质性提升。
好消息还是坏消息？
几年来，纳市与纽约证券交易所对上市公司的争夺日益激烈，各有输赢。在最初首批实施双上市计划的六家公司中，CadenceDesignSystems公司和CharlesSchwab公司已经离开纽约股票交易市场而只在纳斯达克上市。而全国信贷公司则退出了纳斯达克回到纽约证券交易所。
美林证券某分析师表示，惠普退出纳市对雄心勃勃推广欧洲股市一体化(甚至称要收购伦敦证券交易所)的纳斯达克董事会来说，无疑是一个坏消息，而纽约证券交易所则是赢家之一。
华夏银行投资部一位分析人士表示，资本市场的敏感往往甚于商业环境的变化，股票价格是资本的选择，投资人最看重的是公司的获利能力和成长性。惠普退出纳市显示出对自身发展的强大信心。无论是选择纽约证券交易所还是纳斯达克，利润总是第一位的，这显示了在不同时期惠普公司董事会在公司战略上的不同思考和行动。当然，这在很大程度上受到现任CEO的影响，即以务实的态度推进业务的增长。
他分析，下一步，惠普将可能采取不同的退出方式，一是惠普通过股东回购自己在纳市的股票，实现私有化；二是与纳市股民和投资机构实现纽约市场股票的兑换。当然，纳市股民能否从这一事件中获利要看与惠普公司谈判的结果，而这都可能成为影响惠普在纽约股市表现的因素。(李永胜)
(责任编辑：赵健)
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