央行报告现出四看点 首度承认整体通胀压力加大

　　2006年四季度货币政策报告现出四大看点

　　央行首度承认整体通胀压力加大

　　央行日前发布的2006年四季度货币政策报告指出，受当前投资、信贷回落的基础还不稳固，国际收支不平衡等因素影响，整体通货膨胀压力有所加大。

　　央行日前发布的2006年四季度货币政策报告指出，受当前投资、信贷回落的基础还不稳固，国际收支不平衡等因素影响，整体通货膨胀压力有所加大，而消费率过低、储蓄率过高的深层次结构性矛盾仍是制约经济可持续发展的突出问题。

　　央行称，未来价格上行风险有所加大，价格稳定面临潜在压力。数据显示，2006年11月，CPI上涨了1．9％，创下了20个月新高，12月的增速更是达到了2．8％。

　　而据中国人民银行2006年第四季度全国城镇储户问卷调查显示，居民对物价预期不乐观，未来物价预期指数继续上升，是1999年开展调查以来的最高点。

　　央行表示，2007年将继续执行稳健的货币政策，进一步改进金融宏观调控，加强流动性管理，合理控制货币信贷增长。按照2007年GDP预计增长8％左右、消费价格上涨预计不超过3％的初步考虑，货币信贷总量预期目标为广义货币供应量M2增长16％左右。

　　央行在报告中还提出了2007年将要采取的货币政策措施：一是加强和改进流动性管理，为经济增长创造稳定的货币金融环境；二是进一步推动利率市场化，增强利率等价格杠杆的调控作用；三是进一步完善人民币汇率形成机制，配合其他政策措施促进国际收支趋于平衡；四是着力优化信贷结构，加强对重点领域和薄弱环节的金融支持；五是大力培育和发展金融市场；六是以完善公司治理和优化金融结构为重点，进一步深化金融改革；七是进一步加强和改进外汇管理。

　　据了解，这是央行近期首次对通胀问题作正式表态。业界人士认为，央行的表态将使市场提高对加息的预期。（记者徐思佳）

　　经济增长今年或略有放缓

　　中国人民银行日前发布的2006年第四季度货币政策执行报告预测称，在国内外经济环境和宏观调控各项政策措施的综合作用下，预计我国经济增长在2007年可能略有放缓。

　　数据显示，中国经济已连续4年实现了两位数增长：2003年增速为10％，2004年为10．1％，2005年为10．4％，2006年为10．7％。

　　虽然预测经济增长速度可能略有放缓，但央行报告强调指出，“推动经济增长的动力依然强劲，国民经济总体仍将保持平稳较快的发展势头。”

　　央行报告称，随着重点领域和关键环节改革不断取得新突破，2007年经济发展的体制机制环境将逐步改善，经济社会发展中的一些薄弱环节也将得到加强。同时，我国正处于消费结构和产业结构加快升级的发展阶段，工业化、城市化、市场化、国际化进程加快，经济增长的内在活力进一步增强。

　　对当前经济中存在的问题，央行报告认为，当前投资、信贷回落的基础还不稳固，国际收支不平衡问题依然突出，整体通货膨胀压力有所加大，消费率过低、储蓄率过高的深层次结构性矛盾仍是制约经济可持续发展的突出问题。央行判断，未来价格上行风险有所加大，价格稳定面临潜在压力。（记者吕壮）

　　人民币汇率弹性将进一步增强

　　央行在新发布的2006年四季度货币政策报告中再次重申，要进一步增强人民币汇率弹性。

　　央行在报告中称，2006年人民币汇率弹性明显增强，与国际主要货币之间汇率联动关系明显。2006年银行间外汇市场共有243个交易日，其中人民币汇率有135个交易日升值、108个交易日贬值。2006年人民币对美元汇率中间价单日最大升值幅度为124个基点，单日最大贬值幅度为203个基点，日均波幅为40个基点，较汇改以来至2005年末日均波幅17个基点明显扩大。

　　数据同时显示，2006年人民币汇率小幅升值，年末人民币对美元汇率中间价比年初升值2615点，升值幅度为3．35％；汇改以来至2006年末，人民币对美元汇率累计升值5．99％。

　　央行还表示，2007年将进一步加强和改进外汇管理，继续有序放宽企业和个人持汇、用汇限制，加强外汇储备经营管理和风险防范，积极探索和拓展外汇储备使用渠道和方式；逐步放宽机构和个人对外金融投资的规模、品种等限制；改进外债管理方式，严格控制外债过快增长，同时继续落实和巩固贸易外汇收结汇、个人外汇和外资进入房地产等监管政策，加强对贸易信贷等资金流入的管理。

　　2007年以来，人民币升值速度加快，人民币对美元汇率中间价又屡创新高，2月7日最高达到7．7496∶1的比价。但央行在此次报告中仍然表示，要进一步增强人民币汇率弹性。

　　与此同时，中国人民银行行长周小川在出席G7财政部长与央行行长会议时做出表态，称鉴于中国经济承受人民币升值的能力增强，中国实行更加灵活、更具弹性的汇率制度是恰当的。

　　专家认为，这将有可能导致汇率升值步伐的进一步加快。（记者徐思佳）

　　直接融资比重仍太低

　　央行日前发布的2006年四季度货币政策执行报告显示，中国国内非金融机构部门的融资总量去年达到了39874亿元，比2005年净增9197亿元，同比增长29．98％。特别是股票市场恢复新股发行后，企业通过股票市场筹资步伐加快，融资比重明显上升。

　　报告中的数据显示，2006年国内非金融机构通过股票市场的融资额达到了2246亿元，相比2005年的1053亿，规模增加了1193亿元，翻了一倍多。股票融资占全部融资规模的比重也由2005年的3．4％上升到去年的5．6％。

　　不过，央行指出，融资结构中，间接融资依然占据着绝对比重。其中，贷款总量去年达到了32687亿，相比2005年增加8070亿，同比增长32．78％。贷款总额占全部融资比重上升1．8个百分点，达到82％。银行贷款依然是企业融资的主渠道。

　　在贷款激增、股票融资大幅恢复的同时，受稳健财政政策影响，去年国债的发行规模则有所减少，由2005年的2997亿元，下降到去年的2675亿元。企业债虽由2005年的2010亿元增加到去年的2266亿元，在全部融资中的占比却从2005年的6．6％下降到5．7％，发展债券市场的任务依然很严峻。央行因此认为，上述数据显示我国融资结构不平衡矛盾依然很突出，债券市场的发展落后于股票市场，企业债券市场发展相对滞后。（记者徐思佳）（来源：中华工商时报）