银行系QDII遭巨额赎回

　　人民币升值是主要原因

　　“一半是火焰，一半是海水。”这样的话正可形容目前理财市场上股票、基金类产品与QDII类产品不同的遭遇。业内人士称，在国内资本市场大发展与人民币升值趋势的背景下，QDII要想获得投资者的青睐，拓宽QDII资金境外投资渠道已成当务之急。

　　早报讯由于人民币升值加速，银行系QDII产品不尽如人意，遭遇巨额赎回。中国银行的首款QDII产品运行不到5个月，便因遭遇巨额赎回，产品规模连续20日低于最小规模限制而被迫终止；招商银行的首款QDII产品，运行3个多月来，投资者实际亏损了0.18％。业内人士表示，在人民币升值加速的情况下，选择投资境外的QDII产品，汇率风险较大。

　　中行产品被迫终止

　　中国银行9日公告称，其首款QDII产品中银美元增强型现金管理（R）自1月12日起，产品份额数已连续20个工作日低于2亿，达到产品终止条件，管理人宣布终止产品，从2月12日起，不再接受申购申请，同时从2月14日起不再接受赎回申请。

　　中银美元增强型现金管理（R）自2006年7月28日起公开募集，封闭一段时间后分别于2006年10月18日和11月17日开放申购和赎回。然而，产品刚一开放便遭遇了巨额赎回，至今年1月12日，不到2个月的时间该产品的规模便由当初的5.785亿份缩水至不到2亿份，规模缩水了一大半。

　　人民币升值加速，导致产品收益率太低，是该QDII产品遭遇寒流的根本原因。截至2月9日，该产品的单位累计净值为1.0050,也就是说，在2006年9月18日至今年2月9日的140多天时间里，该产品给投资者带来的回报仅0.5％，年化收益率不到1.3％，远远低于目前市场上的货币市场基金2％左右的收益率。

　　招商产品实际收益为负

　　而与此同时，另一款类似基金随时可以申购赎回的QDII产品———招商银行的全球精选货币市场基金，自2006年11月1日投资运作以来，截至2月11日，换算成美元后计算的收益大概在1.36％左右，然而在此期间，美元兑人民币的汇率却由7.8785下降为7.7575,贬值幅度为1.54％，将收益抵扣人民币升值带来的亏损后，投资者实际亏损幅度为0.18％。如果投资者购买了5万元人民币的产品，到2月11日再赎回的话，只能拿回49910元人民币。

　　招商银行的有关人士表示，由于人民币的升值幅度大大加速，超过了产品设计时的预期，令QDII产品收益不理想，招行的该款产品也遭遇了一定规模的赎回。该人士甚至表示，在目前人民币升值加速的情况下，投资境外汇率风险确实较大，投资者很可能会得不偿失，不如选择一些直接投资境内的理财产品可靠。

　　QDII投资渠道寻求拓宽

　　中国银行第二款代客境外理财产品（QDII）中银稳健增长（R）日前正式推出。在吸取第一只QDII的教训的基础上，新产品除了投资美元固定收益和货币市场产品，还引入了香港市场的开放式股票基金作为投资对象。这标志着银行系QDII投资渠道正进一步拓宽。

　　此前，由于QDII投资主要限于固定收益类产品，尽管各家银行都满怀热情推出了相关产品，但在人民币升值背景下，银行系QDII产品偏低的收益率对投资者缺乏吸引力，市场反应冷淡。截至去年11月末，在17家中外资银行获批近100亿美元QDII额度的情况下，仅有9款产品推出，认购额约在30亿元人民币。

　　由于被限制在固定收益类领域，在人民币升值背景下，QDII遭遇到了低收益率的残酷现实。国内商业银行首批推出的QDII产品几乎无一例外的遭遇到了滑铁卢。在这样的背景下，如何在安全性和收益性之间寻求平衡，增加QDII产品的吸引性正成为一个紧迫的课题。（尚正）