中期风险加大

　　历史上看，2006年全年的A股市场实现了超过130％的增长。上证指数从1161.05点上涨至2675.47点，全年涨幅高达130.44％；深证成指也从2863.61点上涨到6647.14点，全年涨幅高达132.12％。

从个股看，市场的平均股价从2005年来的最低点4.39元涨到7.67元，两市目前的平均市盈率为30.78倍；涨幅超过100％的股票为447只，占比33.06％，其中跑赢沪市大盘的股票有306只，涨幅超过300％的暴利牛股多达41只。在这样的背景下，没有经过充分的蓄势震荡就希望2007年A股市场持续飙升显然是不够现实的。

　　另一方面，本次存款准备金率上调，在资金仍然充裕的情况下，仍然没有办法解决银行信贷投放过快的问题，则不排除央行未来升息的可能。而根据投资、信贷、物价的数据考虑，3月份仍将是升息的敏感期，其对市场的影响将大于上调存款准备金率。值得关注的是，目前市场题材股的疯狂炒作也符合行情进入中后期的市场特征，因此在短线仍然可为的情况下，中期的风险也要有所防范。