大跌大涨 指明后市方向

　　四川新闻网-成都日报讯 ：

　　在经过十年最大跌幅之后，昨日上指又大涨109点，如此蹦极跳把不少投资者玩得心跳不已。在蹦极跳之后，许多投资者对今后股市表现的预期大大降低，认为有可能进入到调整之中。

　　无理由的蹦极跳

　　暗含玄妙

　　前日，在没有任何利空消息的情况下，股市以十年最大幅度的下跌面孔示人，在于以基金为首的机构大调仓所致。事实上，在猪年开市第一个交易日，虽然股市表现的红红火火，但以银行股为首的蓝筹权重板块就以下跌方式表示了机构们正在减持这些股票。在前日机构们仍然按部就班地减持这类股票的时候，不料其他股票也有整理的要求，以至于盘面失控，羊群效应发挥得淋漓尽致，从而造成了股市暴跌现象出现。昨日上午整个股市走势仍然相当疲软，其主要原因在于权重股无作为。

　　调仓未完

　　市场表现不会太强

　　对于机构们为何要调仓？为什么要减持蓝筹权重股？一般投资者只是简单理解为，股价涨高了机构就落袋为安。其实根源在于A股市场与香港股市接轨和未来股指期货的推出。由于目前香港股市已有推出以H股主的指数期货的动作，而大家也知道境内的股指期货也将在不久的未来推出，但由于目前以工商银行、中国银行等为首的蓝筹权重股，其A股价格远远高于其H股的价格，使得A股市场的股指期货蕴涵着巨大的做空能量。而这些权重股又恰恰是以基金为首的机构们持仓最大的股票，势必然，以基金为首的机构们要在股指期货推出之前大肆减持这些股票，以避免显而易见的风险。

　　市场表现不强

　　个股将十分活跃

　　既然机构是调仓，他们在减持权重股的同时，又会增持那类股票呢？事实上，从去年底以来，国资委、财政部、央行、证监会等部委的负责人在各种场合的讲话结合起来分析，就不难得出，今年股市的真正重大机会在于，整体上市、优质资产注入、重组并购等。而把同期以来股市里表现最强劲的股票拿来分析，也不难明白，只有含有此题材的股票才得到市场的追捧，才有大量的资金持续流入。虽然这类股票涉及面十分广、股票家数也最多、其表现也十分活跃，但由于其总量所占市值并不很大，因此它们的活跃难以推动大盘强劲上涨，自然也就到了常言所说的：“轻大盘重个股”的阶段了。

　　经历蹦极跳

　　震荡上行站上三千

　　而从整体上分析，在经历蹦极跳之后，股市将以震荡上行的方式站在三千点之上。因为指数在接近3000点的期间，市场出现了重大分歧，泡沫派与低估派争执不休，每但指数冲过3000点，就遭遇到泡沫派的打压。而一旦指数跌破2800点，低估派就逢低大肆买进，其全局上表现为，股指在2800点至3000点拉锯走势。

　　这两派之争，使得大多数投资者失去了方向，而只好在2800—3000点之间来回做差价。而前日股市的大跌有助于把看空者和不坚定分子清理出局，昨日的大涨让不少机构们拣到相当多的便宜货——两天的蹦极跳总成交量超过3500亿元。在股市中长期大背景继续向好的前提下，经过如此蹦极跳之后，股市将稳步向3000点挺进，并在不久站在其上。

　　本报记者 孙强