基金论市：整体估值水平还有上升空间

　　只要低利率和高速经济增长环境不变，中国股市

　　我国第一只资产管理公司旗下的信达澳银领先增长基金基金经理，基金公司投资总监，具有14年证券基金从业经验的资深人士曾昭雄近日表示，股市的整体估值水平还有一定的上升空间。

　　曾昭雄表示，信达澳银基金公司将着重对国内外产业结构的变化进行了比较研究，从中找出一些适合中国的规律，然后应用到投资的时间中去。

　　曾昭雄说，在大盘创下历史新高的同时，基金管理人更要注重持续稳定地获利，要注重对投资者的绝对回报，要精选个股以良好业绩回报持有人。他说，信达澳银领先增长基金投资策略有三大立足点：一是在管理层素质高，核心业务价值突出的优势公司；二是坚信选择每股盈利持续的高质量增长的上市公司；三是力争对公司长期每股盈利增长潜力予以合理的定价，当认为市场低估了这一合理定价时坚决买入并持有该公司股票，当认为市场对公司的合理定价给与了太高预期则果断出售该公司股票。

　　在评判上市公司投资价值时，曾说，会看重公司的相对价值，运用“信达澳银资产相对价值评估模型”，从战略资产配置（SAA）角度研究各资产类别的相对长期投资价值，提出大类资产（股票、债券、现金等）的投资建议。

　　曾昭雄认为，低利率和高速经济增长两个重要的宏观经济环境都有利于股市进一步上涨，近几年上市公司的成本控制能力明显增强，上市公司业绩出现大幅增长，只要低利率和高速经济增长环境不变，股市整体估值水平还有一定的上升空间。信达澳银领先增长基金重点看好消费升级带动的相关行业、自主创新科技行业等优势行业的投资机会。

　　（曾昭雄简介：完整地经历了A股市场有史以来的三个牛-熊周期，先后执掌过湘财荷银、景顺长城和招商基金的投资团队，他管理的多只基金先后取得了晨星五星评级，业绩居于业内前列）