《瞭望》文章：慎言中国股市影响力

　　《瞭望》文章：慎言中国股市影响力

　　文/潘燕

　　有“黑色星期二”之称的2月27日全球股市暴跌，被不少媒体归因于中国因素。“中国领跌全球股市”、“展现中国经济影响力”等财经标题频见报端，令国人乍见之下，似喜还惊。

　　这样的评判不仅限于国内媒体，但是否客观，颇值深思。

　　诚然，在227全球走跌股市中，中国确实相当“抢眼”。沪市一天之内连续跌破3000点、2900点和2800点三个心理关口，不仅以8.8%的跌幅拔得当日全球跌市头筹，沪深两市更有900多只股票跌停，市值一天蒸发多达万亿元。

　　这一天，纽约股市亦走出911后最大单日跌幅，道琼斯指数跌去3.29%：欧洲及亚太其他股市亦小幅下跌。

　　但谁的跌幅深，并不意味着谁就是领跌者。

　　事实上，翻检近期全球股市涨跌数据可知，美国在227的前一天，也即中国股市攻破3000点的2月26日，其三大股指(道琼斯、标准普尔500和纳斯达克)已全部走跌。也就是说，这一天中国上扬的股市非但没有影响美国，反倒可以做这样的假设，即“已先期走跌且更具影响力的美国股市，是否成为227中国股市的做空题材？”

　　即便是227当日，美国道琼斯指数也是一开盘即狂泻，从时间上也没跌在中国之后，没有被中国“引领”。

　　而此后的2月28日，中国股市恢复性上涨3.92%，271只股票涨停之时，美国三大股指仅小幅收高(涨幅在0.3%～0.6%)，欧洲和亚太股市则继续走低，中国“引领”更难觅踪迹。

　　更何况，227的美国股指暴跌，有26日格林斯潘在香港唱衰美国经济做消息面：而2.28的小幅走高，亦有现任美联储主席伯南克的针对性“安抚”做背景——在美国，这两人对股市的影响力绝对不可小觑。

　　中国股市的市值也摆在那。尽管现在沪深市值已达10万亿元，但也仅相当于伦敦股市的1/4；此次美国跌幅不到4%，便蒸发了6000万美元（约4.5万亿元），而中国将近9%的跌幅，损失也才万亿元人民币。体量差距，可见一斑。

　　当然，并不能说中国因素对此次调整全无影响，这从227当天美国股市里中国概念股5%～15%的较深跌幅即可看出。但鉴于中国海外上市企业的凤毛麟角，远未达到搅动美国股指深幅下跌的地步。

　　但随着更多的中国企业海外上市、更多的QFII(合格的境外机构投资者)进入中国资本市场，中国股市与海外市场互动与共振必将日益增多。如何在这种互动和共振中促使中国股市走向规范和成熟，而避免国内的投机和不规范运作传导到海外而累及那里上市的中国企业，则是227暴跌给我们的最大警示。