农行将获财政部注资 预计明年上市

　　分析预测，根据中国农业银行的规模，明年上市时有望筹得100亿美元左右的资金

　　新快报讯（记者宋菁）中国农业银行改革又有新进展。中国农业银行行长杨明生11日表示，财政部在农行改革中将起到注资人的作用，不过具体的注资金额要待外部审计完成后才能敲定。

注资多少仍未定杨明生是在列席全国人大五次会议第三次全体会议间隙做出上述表述的。他表示，具体需要多少资金才能让农行成功上市暂未确定，要待外部审计结果出来才能确定。而目前，由德勤会计师事务所操刀的农行的外部审计已经进驻，有消息说，整个外部审计预计近期完成。此外，国家审计署上个月也开始了对农行股改前的审计工作，据悉，摸清家底是农行获得国家注资，以及获得多少注资的前提。至于农行上半年能否完成注资，杨明生表示，只能说正在积极准备，具体时间表要由国有商业银行改革领导小组来定。他还称，农行正在进行的股份制改制尚在起步阶段，具体怎么做，需要一步步论证。而工商银行、中国银行、建设银行等前3家国有商业银行改革的成功经验都可以借鉴。中国金融转型与发展研究中心主任陆磊昨日在接受本报采访时表示，预计农行股改的资金会来自财政部和中央汇金公司两个部分，而这一注资方案也是工行股改的操作模式。早些时候，有预测说农行大约需要1000亿美元左右的股改成本，而汇金可能在今年上半年动用外汇储备，向农行注资250亿—300亿美元，以冲销该行的不良资产。

　　改革方案至少三次遇阻

　　农行的股改被认为是四大国有商业银行中最为复杂的一项。工行、建行、中行相继上市后，今年初农行的股改方案才初步敲定。中国农业银行所提交改革方案的胜出来之不易。该行副行长韩仲琦曾表示，由于决策层的意见不统一，中国农业银行的改革方案在国务院至少三次遇阻。有消息说，早前，农业银行和央行的股改思路并不一致。中国农业银行希望说服国务院向其注入更多资金，但以央行的意见是，将中国农业银行在乡村地区的网点分拆整合成一系列规模较小的地区性银行。2007年1月，国务院决定支持中国农业银行提出的改革方案。国务院总理温家宝在一个政府会议上表示将维持中国农业银行的完整性，并批准该行进行首次公开募股。分析认为，农行的改革方案之争反映了政府在银行体系改革方面的两难处境。一方面，政府希望国有商业银行真正实现商业化，以应对即将到来的国际竞争；另一方面，政府又不能放弃为中国7.5亿农业人口提供经济支持的任务，农行是农业项目的主要贷款来源。这一改革方案的敲定也意味着，农行既要上市融资接受投资者监督，另一方面，也要继续肩负起发放农业贷款的任务。事实上，这类贷款大部分利润很小，甚至无法盈利。不过陆磊就认为，农行的上述两项责任并不矛盾。他认为，农行首先是在商业性原则下，以盈利为主，兼顾农村资源配置，而农村项目并非不能盈利。他说，农行目前的优势正是农村网点的密集，从其已有布局考虑，完全的城市化或者完全的农村化都太极端。他说农行已经是一家城市化的银行，把它再推回农村并非上策；金融机构的服务对象也不应该被限定。有数据显示，截至2005年年底，中国农业银行的贷款余额中有27.3%与农业有关，其中30%为政策性扶贫贷款。而农行的下属分支机构多达24,900个，近一半的营业网点位于小城镇和农村。

　　预计明年上市

　　上述改革方向的敲定也意味着银行监管机构将不得不为该行注入资金以冲减其历史坏账。中国农业银行截至去年9月底的不良贷款为人民币7320亿元（合945.2亿美元），占中国银行系统不良贷款余额的一半以上。中国农业银行所面临的任务是艰巨的。其他三家国有商业银行在吸引外国战略投资者和宣传其业务增长潜力方面都取得了成功，中国农业银行也不能落后。而且，时间并不充裕。有分析预测，该行的改革计划将于年内敲定，IPO则要等到2008年。J.P.摩根中国证券市场部总监李晶表示，至今为止外国投资者对中国金融类股表现出了强烈的兴趣；考虑到中国农业银行的背景，其IPO估价可能会低于其他国有商业银行。她表示，为了吸引大型机构投资者，中国农业银行必须在信贷文化的彻底转型和加强收费业务方面做出严肃的承诺。

　　分析预测，根据中国农业银行的规模，明年上市时有望筹得100亿美元左右的资金

　　。这远远低于中国工商银行219亿美元IPO（首次公开发行股票），但与其他国有商业银行的IPO筹资规模却相差不大，农业银行的IPO价格将比其他商业银行的股票现价低一些。在公开上市之前，中国农业银行还有望从战略投资者那里募得数十亿美元。