封基年度分红大戏即将上演

　　从今天起，大成基金管理公司旗下的基金景宏、基金景博和基金景福大规模分红15.2亿元。与年初几只封闭式基金小额分红不同，此次大成旗下三只封基分红规模均超过了去年年底可分配收益的90%，达到了封基合同规定的年度分红标准。

　　年度分红行情将展开

　　2006年以来，封闭式基金在净值上扬和价值回归双重因素的作用下，为投资者带来了丰厚的收益。但在分红问题上，由于种种因素制约，封闭式基金始终未全面展开行情。

　　根据《证券投资基金管理运作办法》封闭式基金对可分配收益的90%必须进行现金分红（且要在会计年度结束后4个月内实行）的规定，封闭式基金年度全面分红让投资者期盼已久。据各家封闭式基金2006年底发布的2006年度未经审计的拟分配预案显示，50只封闭式基金中有34只的年度单位可分配收益或拟分配收益基本已经明确。

　　从绝对分红金额看，封闭式基金平均每单位拟分配收益或可分配收益达到0.417元。单只基金中有久嘉、科汇、安顺、同德、景阳、开元、裕隆和裕华8只基金2007年初单位可分配收益或拟分配收益均超过0.5元，共有过半数的基金2007年初单位可分配收益或拟分配收益超过0.4元。也就是说，封闭式基金接下来分红行情值得期待。

　　分红将提升内在价值

　　率先分红的大成基金公司旗下封闭式基金去年总体业绩表现领先：基金景宏和基金景福去年净值增长率分列26只大盘基金的第二名和第七名，基金景阳连续两年累计业绩在所有封闭式基金中名列第二。业内人士认为，此次大成旗下封闭式基金提前进行年度分红，将有利于提升封闭式基金内在投资价值和降低封闭式基金折价率。

　　根据拟分配预案统计显示，包括大成基金旗下封闭式基金在内，封闭式基金合计分红规模为232亿元。业内人士测算，加上其他十几只封闭式基金的年度分红，封闭式基金2006年年度分红规模将在300亿元左右，基金分红的高峰期将在今年3月底和4月初。

　　中国银河证券首席基金分析师胡立峰表示，除了300亿元即将分红的收益以外，封闭式基金还有700亿元以上尚未实现的收益，这些“广义红利”迟早要分配给基金投资者，因此分红将给封闭式基金带来30%以上的内在价值提升。

　　今年封基仍具投资价值

　　据专业人士测算，34只封闭式基金有较大分红潜力，预计平均每只基金有望分得0.34元/份，平均短期套利收益率可达6.54%，平均填权收益率可达24.11%。如果在基金分红后的一段时期，A股市场表现乐观，基金净值稳定增长，则投资封闭式基金有望获取十分可观的填权收益。其中，基金天华的填权收益率可达46%，基金安顺和基金久嘉填权收益率均在40%左右。

　　2007年牛市环境、大额分红以及创新型封闭式基金的推出，将有助于封闭式基金整体折价率的进一步回归，预计今年封闭式基金平均折价率将维持在15%－25%，其中优秀的大盘封闭式基金折价率可能缩小至10%-15%。市场人士认为，折价率回归下的封闭式基金，在慢牛的2007年依然具备投资价值。其投资价值主要来源于三个部分：净值的增长、可预计的分红、折价率的进一步下降。本报记者许超声