买外汇理财还不如存款？

　　专家支招：买挂钩产品要分析“历史”

　　今日商报报道

　　日前，银监局以不点名方式披露，某些银行的外汇理财产品最后到期的实际收益率低于同期美元存款利率，这给正因外币兑人民币持续贬值而烦恼的投资者心头又平添了一丝凉意。

　　多款产品收益率远低于预期

　　银监局的报告指出，某银行于2006年8月至11月间到期的一年期5款产品中，有两款的收益率为2.152％和1.05％，低于同期美元存款利率；另一银行已到期的40期汇率挂钩型产品中，有8期产品的实际年收益率小于1％，17期的产品年收益率低于美元一年期存款利率。。

　　记者为此采访了浦发银行南京分行理财师张敏。据张敏分析，去年部分银行发售的挂钩黄金的理财产品以失败居多，原因是金价出乎市场预期，出现了剧烈波动，那些在设计中约定如果金价在一定幅度内波动、将可获得高额收益率的产品因此而“覆没”，投资人只能获得微不足道的最低收益率，甚至只能拿回本金。

　　关注挂钩指数的历史走势

　　她说，进入收益率远低于预期“黑名单”的外汇理财产品多是那些高风险的结构性理财产品，比如利率挂钩、汇率挂钩、商品挂钩等。这些产品的“最高收益率”并不能代表投资者所能获得的真实收益率。

　　例如，假定某银行推出盯住欧元兑美元汇率最高收益率可达25%的外汇理财产品，具体细节如下：当欧元兑美元的汇率全年以年初价为基准在上下600点内波动时，投资者可以获得25%的收益率；当欧元兑美元的汇率全年以年初价为基准在上下900点内波动时，投资者可以获得15%的收益率；当欧元兑美元的汇率全年以年初价为基准在上下1200点范围内波动时，投资者可能获得3.5%的收益率；当欧元兑美元的汇率全年中超过了1200点的范围内波动时，投资者可以获得1%的收益率，同时保证本金的安全。并假设这是一个6年期的产品。从欧元兑美元汇率的历史波动走势来看，1999年～2005年的6年间，投资者仅有两年可获得3.5%的收益，而其余年份仅能获得1%的收益率。

　　因此张敏建议，投资者在购买产品时，不妨先看看其所挂钩的指数或者价格的历史走势，再结合产品中的条款，可以简单做出预期收益率能否实现的判断。“举个例子，如果指数的历史平均波动只有5％，那么产品要求指数要有20％的波动才能获得最高收益，显然实现的可能性就几乎为零，投资者就要注意。”陈宁