央行加息，牛市冲击不大

　　本报记者邱玉峰 长沙报道

　　今年第一次加息如期而至。昨日傍晚，央行对外宣布，自3月18日起，将商业银行机构的存贷利率各上调0.27个百分点。一年期存款基准利率由现行的2.52％提高到2.79％；一年期贷款基准利率由现行的6.12％提高到6.39％。

其他各档次存贷款基准利率作相应调整，长期利率上调幅度大于短期利率上调幅度。金融界人士分析，考虑到通货膨胀上升等因素，央行此次加息已在预料之中。专家认为，加息会对我国股市产生影响，但不会在根本上改变牛市趋势。

　　连出紧缩组合拳

　　央行此次加息距离上次央行宣布上调存款准备金率仅20多天。在不到一年的时间里，为解决我国经济中存在的流动性过剩问题，央行已先后5次上调存款准备金率。至于加息对吸收流动性的作用，也有专家认为不能过分倚重，此次加息是一种正常的、符合预期的调整，但不会有十分冲击性的效果。

　　上周公布的2月份经济数据也是导致加息的重要原因。3月13日，国家统计局公布的数据成为导致加息的“最后一根稻草”：2月份ＣＰＩ（居民消费价格指数）增速达到2.7％，已接近央行要求控制的3％的目标。同时，强劲的货币供应量和信贷数据，也支撑了加息。3月12日，央行公布的2月份金融数据报告显示，今年1月至2月人民币贷款增加9800亿元，同比多增2636亿元。2月末，金融机构人民币各项贷款余额23.5万亿元，同比增长17.2％。

　　一位接受记者采访的湖南金融业人士称，2月份的宏观数据几乎都是“逼”加息的，此次加息几乎没有悬念。

　　专家：加息正当时

　　著名经济学家林毅夫表示，“跟去年前年比，我觉得目前用货币政策来作为宏观调控手段的条件，比原来成熟。”林毅夫分析，前两年困扰我国经济发展的生产能力过剩和有效需求不足的问题，经过近四年来的消化，已经大大缓解，而通货膨胀的可能性正在增加。

　　林毅夫指出，“在生产能力过剩得到缓解的情况下，我觉得通货膨胀、物价指数涨得比较快的情形就比较容易出现。到底有没有出现，还是按照经济的状况来看。如果出现的话，我觉得加息也是必要的政府选择。”

　　发改委经济所经济运行与发展室主任王小广认为，中国利率水平偏低，无论是相对全球还是相对中国过去都是偏低，加息非常合适。加息不会产生什么负面影响，把中国经济过热状态转变成正常状态，对于中国目前经济的强劲增势而言，加息将不会使经济向上的方向发生变化。

　　可能进入加息周期

　　“目前的通胀已再次进入负利率时代，不能仅靠提高存款准备金率，加息已是势在必行。”浦发银行长沙分行金融理财师张珊称，今年央行可能多次小幅上调利率，以摆脱实际负利率的局面。金融业人士预期，一旦数据不乐观，央行还可能在未来数个月中打出组合拳，包括连续1－2次加息、再提存款准备金率以及加快人民币升值步伐等等。种种迹象表明，新一轮加息周期已经渐行渐近。