银行理财产品欲借力股指期货

　　在股指期货即将出台前夕，与其相关的银行理财产品已经开始预热市场。某股份制银行人士向记者透露，该行经营挂钩Ａ股市场的理财产品资格，已获证监会和银监会批准。“由于风险对冲需要，具体的产品将要等股指期货推出之后再推出，时间大约会是在今年年中。

　　上述股份制银行人士表示，未来挂钩Ａ股市场的理财产品将挂钩一个新的指数，该指数将由银行和其合作伙伴共同选定，指数中将包含Ａ股市场中的一些主要股票。“考虑到市场的需要，挂钩Ａ股市场的理财产品将仍旧属于保本型。我们不会将本金投向Ａ股市场，只是将其中一部分的利息收入投向Ａ股市场，购买金融衍生品。”这位人士说，该产品推出后，其品种将包括人民币理财产品和外汇理财产品。

　　股指期货可用于对冲风险。如果投资者持有与股票指数有关联的股票，为防止未来下跌造成损失，可以卖出股票指数期货合约，通过股票指数期货空头与股票多头的配合来降低资金总体风险。“从投资机制原理上来说，银行理财产品挂钩Ａ股市场，与目前挂钩境外市场股票是一致的。”某理财师表示。但前述股份制银行人士则认为，内地股指期货的对冲风险作用和成本水平，还需要看市场情形。“但银行理财产品的成本包含营销费用以及用来购买对冲风险工具的费用，这也将对客户的收益率产生影响。”

　　“这些理财产品通过各种渠道与股市挂钩，以博取更高收益，是目前政策所允许的。但这并不意味着商业银行资金可以入市，两者之间有本质不同。”某国有股份制银行个人金融部负责人说，“到目前为止，商业银行自有资金仍然未被允许入市。”

　　中国经营报