重演“大象跳舞“行情? ”后3000大盘走势猜想

　　大盘以一根穿头破脚的大阳线越过3000点之后面对前期的高点3049点表露出踌躇的心态，周二成交量的萎缩和波动幅度的收窄明显流露出迟疑和观望的市场情绪，大盘在跨过3000后几乎所有投资者的担心都是前几次难以有效站稳3000点的格局是否会再度重复。

　　快速拉升越过3000

　　市场在3000点关口几上几下，多空对于这个位置存在较大的分歧，但是笔者认为实际上3000点对于多空双方来说心理层面的无形压力要大于实际。之所以有这样的判断，我们可以从深综指已经在周二创下新高的走势上就可以体会得到，3000点的压力主要还是存在于市场投资者的心里。

　　那么，在近期比较密集的利空打压下，特别是自春节以来市场对于利空的预期是越来越浓，在这种状况下还很明显空头的力量难以打压下去，说明资金的承接力是比较强大的。笔者对这种承接有两个方面的理解，一是短期内资金的充裕程度较高，储蓄资金流入的惯性启动后很难在短期内消退，所以资金供应在短期内比较充裕；二是市场对于利空表现出一种比较麻木的心态，甚至于有些置之不理，这在牛市里比较常见的现象并不代表利空效应就被“消灭”和化解掉，利空的滞后表现会累积起来释放。

　　综合来看就会发现，多头对于3000点志在必得的动力一方面来自于资金的惯性推动，而另一方面还有心理层面的因素在起作用。在短期利空释放之后多头报复的动力彻底显露出来，这次跨越3000和前几次的“摸高”有截然的区别，尽管周一的大阳线之后周二流露出比较迟疑的心态，但接下来多头很可能以快速拉升的方式来越过3000关口。

　　银行、地产股担当主角

　　对于3000点上方的空间多大的问题，笔者认为必须保持相对清醒的头脑。从整体市场的估值水平来看，目前沪深300的市盈率大概在30倍的位置，A股市场经过一轮轰轰烈烈的扬升已经从估值洼地变成了估值高地。这样的估值水平要想在现在基础上有进一步的上行是有一定难度的，而且在A-H套利机制临近的压力下估值高地的尴尬位置是明白的，单纯依靠资金推动惯性是较难维持的。这是问题的一个方面。

　　问题的另外一个方面就是结构性泡沫的因素。整体市盈率的背后有大面积的垃圾股泡沫在膨胀，从元旦以来市场就被这种结构性泡沫所充斥，这些膨胀的泡沫里面有些是有资产重组的实质性内容支撑的、但有些却是鱼龙混杂的炒作。“八二”演绎到一定程度之后纠偏的动力很可能出现，这种动力是由于年报和季报明晰之后的重新回归。

　　笔者认为，垃圾股的炒作很快可能告一段落，许多经不起考验的泡沫将面临挤压的痛苦。而前期被抛弃的基金重仓股在两个多月的调整之后已经积蓄了一定的反弹动力，重新回到“二八”格局的市场基础存在，在年报和季报的预期下绩优股特别是前期调整幅度较大的银行、地产股有望担当这一波3000攻击战斗的主角。

　　类似去年12月“大象”行情

　　从估值角度来分析，3000点上方的空间不是特别大，但是资金推动的惯性却又有强烈的做多意愿显现，很可能在3000点上方10%至15％的空间内构筑诱多陷阱。而且推动股指扬升的动力来自于权重指标股，在股指期货预期和年报业绩双重动力下权重指标股的“大象”行情有望出现，“二八”现象虽然不可能再出现去年12月“一九”的极端情况，但是指标股的快速上扬是值得期待的。

　　在股指期货的注释背后，另外一层因素就是部分大资金在兑现盈利和降低仓位。对此，投资者要有一定的心理准备，在大盘出现急拉时要保持比较稳定的心态，关注指标权重股、降低目标收益率的波段操作、加快进出节奏以及控制仓位都是近期操作时应该注意的要点。