看淡市场波动坚持长期投资

　　晚报讯新发行的几只基金均在一天内达到100亿上下的销售规模，由于各渠道的销售限额有限，上柜的新基金甚至不到一个销售日就会被抢购一空，甚至有投资人凌晨3点开始排队，基金一时变成了与春运期间的火车票一样的“抢手货”。

　　光大保德信红利基金经理许春茂表示，新基金和老基金可以说各有优劣。买基金实际上买的是一个投资组合，新基金的投资组合实际就是现金，在建仓过程中，如果市场处于下跌状态，那么新基金因为仓位较轻，相对来说就会比较抗跌，短期的业绩表现要比老基金好；但是如果市场处于上升状态，那么新基金的仓位较轻，也就不能像老基金那样分享牛市的收益。比如2月下旬市场处于强烈震荡过程中，非指数股票型基金的周平均净值增长率为-7.22%，但去年12月以后成立的9只新基金平均只跌了6.36%；而在市场处于上涨阶段的春节前一周中，非指数股票型基金的周平均净值增长率达到9.05%，但9只新基金的这一数值则为6.64%。从这个道理上来讲，在目前市场处于长期牛市大环境下，老基金更具有相对优势。

　　展望后市，许春茂表示，依然保持原来观点，即A股将进入一个震荡调整区间,这一次调整，只是中国A股持续数年的牛市征途中的一次正常调整，而且非常的必要和及时。

　　没有人会对中国经济的增长前景表示怀疑，那么，企业的利润增长是能够延续。较高的估值压力，会通过时空的转换，得到释放和缓解。许春茂建议，投资者对今年的市场整体收益率不可抱太高期望，30%左右的收益率应该较为合理。但是，不同基金由于操作风格和运作水平的差异，收益率可能会不尽相同。选择优质的股票型基金并坚定持有，一定能够获得超越市场平均水平的收益率。作者：记者王惠康