评论：亚洲信贷风险加大

　　James　T.Areddy/Eric　Bellman

　　管亚洲几个发展中大国正在竞相建立美国式的消费主导型经济，但如何使本国的消费者信贷业务避免像美国高风险抵押贷款市场那样出现问题，正成为这些国家面临的重大挑战。

　　随着投资者开始思考美国房地产市场的不幸是否会打击美国消费者的信心，进而殃及亚洲地区的对美出口，亚洲金融市场上周感受到了一丝寒意。尽管如此，大部分投资者还是认为亚洲的房贷问题没什么可担心的。事实上，美国抵押贷款市场近日出现的骚动丝毫没有减弱亚洲国家通过发展消费者信贷来促进经济增长的热情。

　　在美国，经济增长的动力很大程度上来源于消费者支出，相比之下，亚洲主要经济体则仍然依靠出口和投资来实现经济增长。即使是在印度这类个人消费对经济增长起主要推动作用的国家，信用消费的金额也赶不上现金交易额。

　　尽管缺乏政府的积极支持，但中国、印度等亚洲国家的银行还是在大力发展自己的消费者信贷业务，其原因是抵押贷款、信用卡以及个人贷款能够刺激消费。美国对亚洲银行业的这种做法赞赏有加，因为亚洲国家减轻对出口的依赖或许有助于缩小美国的贸易赤字，还能增加它们对美国产品的需求。

　　与此同时，成熟老道的美国金融体系近日也暴露出问题，这使人们更加清楚地意识到，对于亚洲快速发展但经验不足的消费者信贷业来说，同样潜伏着风险。亚洲缺乏完善的金融框架和健全的法律基础，这使它在面对美国高风险抵押贷款市场风波引发的金融市场动荡时显得无所适从。

　　不过好在中国和印度目前的消费者信贷规模都不大，这就是说，如果两国银行界能立刻意识到抵押贷款和消费者信贷的风险（这一点美国银行业已经意识到），那么这类风险对经济的破坏作用将得到控制。另一方面，虽然中印两国都已加息并采取措施来控制信贷增长，但这针对的只是企业信贷，而非个人信贷。

　　中国大多数地区推出抵押贷款业务的时间都不到十年。即使是中国最大的抵押贷款发放机构──中国建设银行，其住房贷款占总贷款的比例也不到20%。在经济和收入双双高增长的带动下，中国房价一直居高不下，这也使推迟还贷率保持了一个相对较低的水平。

　　欠债不还在中国已经成了一个特别引人关注的问题，由于缺少个人信用资料，银行常常只能凭自己对借款人的印象好坏作出贷款决定。中国刚刚推出购车贷款不久的2002年，社会上便出现了拖延偿还汽车贷款的风潮，有些人贷款买车后便不见了踪影。

　　近来，随着中国股市大幅飙升，监管机构的心也随之悬了起来，他们担心人们会将银行贷款投向股市。政府指出，有些股民不惜变卖房屋、举借贷款、甚至透支信用卡来炒股。

　　中国抵押贷款市场的快速发展将来可能产生一系列问题。中国银行业监督管理委员会的一名官员上月透露，近日有调查发现，有些银行的违规贷款比例甚至高达30%，很多情况下同一物品被用作两笔以上贷款的抵押物。然而从官方数据看，推迟还贷率却很低。

　　信用文化引入亚洲的过程并不顺利。几年前，为了降低对出口的依赖（一定程度上是迫于美国的压力），韩国开始鼓励消费，政府通过各种措施鼓励消费者使用信用卡，例如对信用卡借贷实行退税等。

　　可是到了2003年，鼓励信用卡消费的措施仅仅实施了四年，如潮般的推迟还款事件便蜂拥而至，这几乎令韩国最大的信用卡发行商濒临破产。直到现在，很多消费者仍在为还清银行欠款而苦苦努力着。（《华尔街日报》）