华帝股份 燃气龙头 奥运概念

　　公司分析

　　华帝股份（002035）主营燃气灶具、热水器、抽油烟机等产品系列的研制、生产与销售。据统计，华帝股份灶具产品的销量已连续11年位居行业第一，市场占有率为11.35％。烟机产品的销售继续保持高速增长，行业排名第四，市场占有率为7.86％。

　　2006年是公司转型的一年，取消了一批技术含量低、利润空间小的低端产品，并且正在逐步开拓国际市场，赞助奥运会是华帝品牌走向国际的途径之一。2006年公司继续保持着稳定增长的态势，经营环境和政策法规未发生重大变化，主营业务产品的销售状况良好，公司公布2006年报显示：主营收入11.9亿元，同比增长21.7％；综合毛利率28.7%，比2005年增加1.3%。值得注意的一点，主营收入21.7%的增长与销售服务费97%的增长差异较大，可以认为这是公司在塑造品牌形象，加强产品售后服务上的投入增加，有可能为公司未来增长打下基础。预计2007年由终端建设投入带来的业务费可能低于2006年水平。

　　随着城市化引领的消费升级，未来几年行业整体上保持高速增长，公司也将在其中受益。走势上，该股会经过短期调整，之后有望继续上攻，可逢低关注。

　　（中信金通 钱向劲）