股指期货渐行渐近 “300指数样本股”里淘淘金

　　随着《期货交易管理条例》4月15日正式实施，股指期货已渐行渐近。股指期货的推出，将使沪深300指数样本股的稀缺性、流动性得到显现和增强，这些股票本身还是行业龙头或具有相当竞争力的企业，能充分享受中国经济成长的成果，因此不妨本着高股息率、低市盈率或市净率的策略去寻找一些进可攻退可守的优良品种。

　　本报讯（丁艳芳）上周公布的《期货交易管理条例》4月15日就将正式实施，新《条例》将适用范围从原来的商品期货扩大到了商品金融期货和期权合约的交易，进一步为股指期货的推出铺平了道路。

　　300指数样本股的投资机会

　　股指期货何日推出还是未知数，但已确定为对应沪深300指数，因此有必要提前做些功课，并挖掘其中的投资机会。首创期货认为股指期货推出后，300指数的样本股面临着多种投资机会，尤其是业绩稳定、具有长期增长潜力、权重大、流动性好的蓝筹股，其作为股指期货投资筹码的稀缺性将随着股指期货上市的推进而表现得淋漓尽致。

　　沪深300指数由中证指数有限公司负责编制，每年1月和7月的第1个交易日各调整一次样本股。选股的标准是，经营状况良好的非ST类股票、最近一年无重大违法违规事件、财务报告无重大问题、股价无明显异动或操纵情况。

　　权重蓝筹股稀缺性体现

　　大盘蓝筹权重股对于股指期货的意义不言而喻，必定是那些参与股指期货的机构手中不可或缺的品种。再加上基金出于安全性及流动性方面的考虑，多少都会配置一些蓝筹权重股，这样一来，庞大的流通盘非但不是缺点更成为优势。在300指数样本股中，不少权重股都是本行业的龙头，能充分享受中国经济成长的成果，采取“高股息率、低市净率或市盈率”的策略就是进可攻退可守的良策。以港交所的汇丰控股为例，正由于其占到恒指20%的权重，成为恒指期货交易者首要关注的对象，而汇丰基本面的优良，单是其派息回报就超过了同期存款利率，也成为不少大机构压箱底的长线品种。

　　寻找盈利稳健的白马股

　　基于样本股的选择标准，这里成为白马股的集中营。平安证券的分析师李先明认为，300指数的大范围宽泛，投资时应予以甄别，优中选优。他列入了四类可以关注的公司：首先，净利润持续增长，这是公司盈利能力的直接表现，很容易能够选出；第二，净资产收益率持续上升的公司，这表示公司对自有资产的营运效率的持续提升和自身盈利能力不断提高；第三，毛利率持续提升，这能反映出公司的竞争能力和盈利能力的提升；最后就是“寻求交集”，也就是符合多项条件，参照利润增长、市盈率、市净率等多项指标。

　　数据注备：详细的300指数样本股名单及权重，可以到中证指数有限公司（www.csindex.com.cn）的下载中心查阅。