权证跑输正股四大原因

　　周一，除长电认购证停牌外，11只有交易的认购证中5只认购证涨幅小于正股涨幅，即出现了权证跑输正股现象，这5只认购证为五粮、钢钒、首创、万华和国电，涨幅分别为0.49%、2.57%、2.86%、1.92%和4.78%，而其对应的正股涨幅分别为1.22%、3.92%、5.65%、2.39%和5.37%。

　　权证跑输正股原因通常有下面几种：一是该权证的实际杠杆倍数的绝对值低于1。周一，所有认购证的实际杠杆倍数均大于1，因此，出现权证跑输正股现象应该与实际杠杆倍数的大小无关。二是权证的溢价率偏高，在正股上涨的过程中，溢价率会消耗部分权证的杠杆作用。钢钒、首创和国电认购证正是这种情况，他们上周五的溢价率分别为20.66%、8.25%和12.52%，周一虽然有所下降，但依然达到了17.62%、4.02%和9.76%，较高的溢价率削弱了它们跟随正股上升的动力。三是市场心理会影响权证走势，并使其在一定程度上脱离正股。此外，权证本身的供需也决定了其走势的强弱。????????长城证券　王萍