货币市场基金：储蓄替代品

　　货币市场基金是指投资于货币市场上短期(一年以内,平均期限120天)有价证券的一种基金，属于开放式基金。该基金资产主要投资于短期货币工具如国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证券。

因为货币基金不同于一般的开放式基金，所以一般在名称中都有“XX现金”，“XX货币基金”等。

　　一、特点

　　货币市场基金与传统的基金比较具有以下特点：

　　1、货币市场基金与其他投资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资产净值是固定不变的，通常是每个基金单位1元。投资该基金后，投资者可利用收益再投资，投资收益就不断累积，增加投资者所拥有的基金份额。

　　2、衡量货币市场基金表现好坏的标准是收益率，这与其他基金以净资产价值增值获利不同。

　　3、流动性好、资本安全性高

　　货币市场基金的流动性很好，甚至比银行7天通知存款的流动性更好。前者T+1或者T＋2就可以取得资金，后者则需要T＋7。货币市场基金有类似活期存款的便利。今天赎回，资金最快明天上午10点以前到账。

　　这些特点主要源于货币市场是一个低风险、流动性高的市场。同时，投资者可以不受到期日限制，随时可根据需要转让基金单位。

　　4、风险性低。货币市场工具的到期日通常很短，货币市场基金投资组合的平均期限一般为4～6个月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。

　　5、投资成本低。货币市场基金通常不收取赎回费用，并且其管理费用也较低，货币市场基金的年管理费用大约为基金资产净值的0.25％～1％，比传统的基金年管理费率1％～2.5％低。

　　6、货币市场基金均为开放式基金。货币市场基金通常被视为无风险或低风险投资工具，适合资本短期投资生息以备不时之需，特别是在利率高、通货膨胀率高、证券流动性下降，可信度降低时，可使本金免遭损失。

　　二、货币型基金的投资对象

　　货币型基金是以货币市场工具为投资对象的基金。主要投资以下金融工具：

　　a)现金；

　　b)一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单；

　　c)剩余期限在397天以内（含397天）的债券；

　　d)期限在一年以内（含一年）的债券回购；

　　e)期限在一年以内（含一年）的中央银行票据；

　　f）中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

　　三、适合哪些投资者

　　一般而言，拥有一定金额的短期闲置资金，并希望有稳定增值机会的投资者，均适合投资货币市场基金。具体来说，以下两类客户群体更应关注和投资货币市场基金：活期存款客户、银行定期存款客户、国债投资者追求本金安全、高流动性，并希望获取稳定收益，将货币市场基金作为现金管理的工具；专业投资者，将货币市场基金作为投资组合的类属资产配置，达到优化组合或避险的目的。

　　四、货币市场基金的风险

　　（1）货币市场基金的系统风险

　　货币市场基金的系统风险是指基金投资于货币市场必须承受的其外部发生的，非基金本身所能控制的来自政治、经济、政策、法规的变更等所导致的市场行情波动而产生的投资风险。如利率风险、政策风险等。如加息对货币市场基金也会产生一定影响。

　　一般来说，货币市场基金的盈利空间和市场利率的高低成正比。市场利率越高，其盈利空间越大，反之则收益较低。和速度有关。

　　（2）货币市场基金的非系统风险。非系统性风险是由于局部因素造成的风险，是货币市场基金自身经营管理所带来的风险，基金本身可以通过一定的方法避免。如道德风险、违约风险、流动性风险和经营风险等。

　　对货币市场基金而言，流动性是指基金经理人在面对赎回压力时，将其所持有的资产———投资组合在市场中变现的能力。基金经理常常面对两大流动性风险：一是所持有资产在变现过程中由于价格的不确定性而可能遭受损失；二是现金不足，难以满足投资人的赎回要求。所以一旦基金出现大幅缩水或投资者集中赎回投资的情况，而基金手中所持流动性资产又不敷支出时，货币市场基金必将面临严重的被动局面。