警惕解禁潮四月重回价值投资

　　宏观调控压力大四月走势难乐观

　　问：本周五一线指标股停下弹升的脚步，上证综指也有所走低，是否意味着市场将面临调整？

　　（渤海投资秦洪）虽然A股市场一度有形成“二八格局”的趋势，但实难持久延续下去，因为本周异动的银行股、地产股等个股，虽然2006年年报显示增长势头强劲，但银行股的平均市净率已达到3.8倍，市盈率在35倍左右，已透支了2007年的业绩增长预期。

因此，估值的束缚压力使得此类个股难以大幅度拓展股价空间。与此同时，在即将到来的四月份，也将面临着新的压力，一是调控预期，因为自2003年以来，每年的四五月份都是宏观调控政策出台的密集期。宏观调控的基调一出，各项政策纷纷出台，投资者的预期将在各项政策面前出现紊乱，在不确定性上升的过程中，A股自然会出现调整。二是大非、小非在四月份的减持也不能忽视，据聚源数据研究所统计，在即将到来的四月，两市共有119家上市公司170家次的大、小非解禁，合计数量达91.64亿股，以3月27日收盘数据计算市值高达843.19亿元，相比三月解禁的47.86亿股和548.55亿元，四月将迎来更猛烈的大、小非解禁高峰。

　　行业复苏个股机会多

　　问：本周凡是近期出现行业亮点的个股做多动能非常充沛，如何看待这一信息呢？

　　（渤海投资秦洪）行业亮点之所以有如此大的做多动能，关键在于行业亮点会带来公司基本面的好转，甚至会带来净利润的迅速增长，成为新多资金关注的焦点。行业有着多种多样的亮点，广济药业、鑫富药业等主导产品上涨是行业亮点的一个重要组成，而上游投资力度加大，给下游相关细分行业带来充沛订单也是典型的行业亮点。而不同的行业亮点往往会带来不同的业绩提升的功效，只有那些能够给上市公司带来持续增长动能的行业亮点才会引起包括机构资金在内的价值型资金的关注。就目前来看，有两类行业亮点有望成为资金持续关注的品种，一是行业相关数据显示出未来业绩增长趋势相对明显的个股，铁路设备的晋亿实业、天马股份、西北轴承、南方汇通等个股就是如此，类似个股还体现在平板电视取代CRT电视所带来的产业机遇，尤其是锂材料可能会给红星发展带来机遇。二是行业产业政策导向所带来的主导产品价格上涨的个股，前文提及的稀土、磷矿等相关个股仍可跟踪。类似个股尚体现在兴发集团、马龙产业等个股身上。

　　成长性突出中小板持续走强

　　问：本周中小板块有整体启动的特征，尤其是本周五，中小板逆市上涨37.03点，如何看待？

　　（渤海投资秦洪）中小板块在本周的确有不俗的走势出现，主要是因为中小板块拥有高成长、高股本扩张能力的“双高”特征。值得注意的是，一旦市场面临估值压力时，中小板块快速增长的特征就会成为新多资金寻找做多对象的突破口，较为典型的个股有雪莱特、科陆电子等未来业绩增长动能充沛的个股。雪莱特的增长支点在于HID一旦进入整车领域，将会迎来爆发式的增长，未来净利润增长可能会以倍数递增。而科陆电子的业绩增长动力在于电网投资规模的迅速膨胀以及电网节能减耗的投资趋势，未来有望获得更为广阔的市场容量，从而得到更为饱满的订单。因此，该股的前景也相对乐观。值得指出的是，此类个股在中小板块中比比皆是，因此，不排除中小板块在下周有望继续飙升，从而成为市场新的做多板块。在此建议投资者密切关注那些拥有新的增长动能以及未来有股本扩张预期的个股，甚至有资金声称，挖掘第二个苏宁电器，看来，中小板块的机会大增。