高位震荡盘升还是安全第一

　　昨天A股市场保持了小幅整理走势，盘中再次出现较大震荡，另一方面，市场成交量相对稳定，个股行情依然活跃。由于越来越多的投资者对于处于高位的市场产生分歧，导致震荡频率和幅度都可能加大，尽管市场短线上升趋势保持良好，但中期走势依然需要谨慎。

　　盘中震荡再次来临

　　周三股指涨幅有限，上证综合指数上涨不到1点，和上一个交易日基本持平，最终收于3291点，虽然股指在盘中曾经突破3300点大关，但是最终得而复失。而深圳成份指数上涨126点，收于9090点，涨幅为1.42%，继续创出历史新高。

　　昨日市场成交量继续小幅放大，沪市达到1166亿，深圳为636亿元，在股指逐步攀升的同时，成交量也是逐日增大，但总体上仍维持稳定。不过从股指表现来看，在周二盘中出现较大震荡后，震荡昨天再次光临。例如上证综指在午后两点左右出现一波快速杀跌，指数从3300点附近下跌到3266点，跌幅超过30点，但随后逐波上升，很快收复失地，尽管最终有惊无险，但震荡屡次光临值得警惕。

　　两大板块持续走热

　　热点方面，业绩增长和资产注入概念成为最大亮点。本月年报披露进入高潮，同时2007年一季报也逐渐披露，其中一些业绩预期高增长，特别是一季度业绩高增长的个股股价走势强劲。例如舒卡股份预计2007年一季度将实现净利润同比增长248%－397%；吉林敖东预计2006年度净利润比2005年度增长250%-300%；两只个股都封上涨停板。在证券市场行情火热的背景下，一些参股证券公司的个股仍可能有超预期的收益。

　　此外资产注入题材在昨天进一步升温，特别是港口板块，在营口港拟非公开增发收购大股东资产的预期下，该股昨天一度涨停，并带动天津港、锦州港等港口股出现冲高。由于港口类公司大都具有大股东资产注入的潜力，其行情的持续性仍值得期待。

　　短线趋势依然完好

　　近期盘中震荡明显增多，但是每次盘中快速下跌后，都会在踊跃买盘的推动下快速回升，这一情况表明市场新增资金入市依然充足。据统计，目前723家上市公司披露了2006年年报，接近应披露年报上市公司的一半。这些公司实现净利润同比增长44.24%；加权平均每股收益为0.28元，同比增幅达到25.5%。在业绩增长支撑下，即使经过一年多的大幅上涨，A股市场动态市盈率来看，估值依然存在空间，市场泡沫并不严重，这对投资信心提供了一定支撑。从短线来看，大盘的上升趋势依然保持完好。

　　中期走势保持谨慎

　　面对强势上涨的市场，大部分机构对于中期走势出言谨慎。例如平安证券在二季度策略中表示，随着A股市场的进一步上涨，市场所累积的中期调整风险其实在加大。操作上建议投资者不妨在二季度A股指数不断创新高的过程中，逐步降低持仓比重，积极防御市场中期调整的可能到来。短期品种选择方面，建议投资者可积极关注近期资金持续流入的金融服务、交通运输、化工、机械设备和房地产等行业所存在的短线机会。中期而言，建议投资者可以关注估值优势和业绩增长明显的有色金属、黑色金属、公用事业等“攻守兼备”品种以及“定向增发”、股本扩张等外延式增长给相关公司带来的股价和估值提升机会。李东升