中国人民银行决定从2007年4月16日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行上调准备金率会对中国经济社会发展起到怎样的作用,就此人民网记者采访了人民大学校长助理、中国著名经济专家吴晓求。
上调存款准备金率 无碍牛市发展
“调高存款准备金率对股市影响不会太大”,吴晓求分析说,“因为股市的钱主要不是来自银行”。
他表示从货币政策调控手段看,动用存款准备金率是强于公开市场操作、但远远小于升息的调控措施,而本次央行再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率的力度为0.5个百分点,属于正常范围内。
从政策用意看,本次调控显然不是为了针对股市,而是为了继续对商业银行贷款规模起到收缩效应,根本上有效控制住国内投资可能升温的状况,从总体看,是保证宏观经济“又好又快”增长的积极推动。
对于当前仍处于牛市大趋势中的A股市场而言,除了银行股略有短期影响外,其他无多大利空,牛市最大的基础——中国经济高增长、人民币升值、国内外流动性充裕、上市公司业绩提升等四大因素并未改变发展势头。因此,对于该消息对股市影响属中性。
吴晓求指出,准备金率的提高会对上市公司等一些金融机构产生影响。新政出台后,将会影响到上市公司可应用资产的规模,资金的流动性减小,从而影响到公司的利润。但由于商业银行都有一定的超额储备,因此,并不会引起各上市公司利润的太大波动。
上调存款准备金率将有效控制房地产过热
吴晓求说,上调准备金率对房价产生的影响将大于对股市产生的影响。提高存款准备金率,目的是减少银行贷款增长的趋势,控制投资增长过快和经济发展过热。这将必然会影响到银行的信贷规模,减少银行贷款增长的趋势。所以,首先波及的将是资金密集型、需要从银行获取大量贷款的房地产业。
上调准备金率事出有因
吴晓求认为,在当前中国这样一个经济发展时期实行上调准备金率的政策,将有助于控制物价上涨和双顺差,削减流动性过剩,有效缓解经济过热所产生的压力。有业内人士分析指,1月4日,央行以数量招标方式发行了新年第一期央行票据,发行量为800亿元。拉开了央行2007年回笼资金的序幕,但在今年第一个交易日深沪两市成交即突破1200亿元,资金流动性过剩明显。另外,二季度央行票据到期量高达9000亿元,进入4月以来,各方已隐隐约约的闻到了又一轮紧缩的紧张气氛。
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