分歧加大 震荡加剧

　　受周四晚间突如其来的上调准备金影响（2006年以来，上调准备金和加息都是周末推出的），加上投资大众对周末是否有利空，以及过去六次上调三次加息均收阳影响，周五多空表现谨慎，大盘再度收阳，但仅微涨。

　　技术上看，目前均线系统继续向上扩散，大盘近日沿5日线上行，已经连续七个交易日不曾触及10日线，即使周五受上调准备金利空冲击，也未曾触即10日线，显示大盘强势，理论上对大盘形成支撑与助涨，加上整体上量能配合良好。

　　但值得一提的是，下周起大盘进入4月中旬，根据过去经验，一季度经济运行数据完整发布会在4月中旬，或许是管理层对经济运行状况进行全面评估与分析的需要，即4月中旬容易出现政策调控。另外，股市超强势运行，已经引起了管理层的不安。中国人民银行行长助理易纲周五表示，央行正密切关注房地产和股市风险。易纲是在今日作客中国政府网谈论经济金融外汇等问题时作上述表示的。易纲也表现了对当前经济的担忧。他警示，当前投资、信贷回落的基础还不稳固，国际收支不平衡问题依然突出，整体通货膨胀压力不容忽视，消费率过低、储蓄率过高的深层次结构性矛盾仍是制约经济可持续发展的突出问题。

　　另外，经验上，绩差股的年报往往会集中在4月中下旬，历史上每年四月中下旬，多是绩差股梦魇阶段，大唐电信已经为我们做了风险提示，一些绩差股周五跌幅居前。今年一季度，基金重仓股普遍表现欠佳，而题材股和低价股则风光无限，另外杭萧钢构可能成为题材股下跌的导火索。综上所述，大盘周一继续上涨的可能性较大，但投资者要留一清醒，谨防政策利空。因此在大盘上涨时，适当降低仓位，可以考虑轻仓短线参与。国海证券王安田